随着市场预期美联储降息，美元走势不一 - BBH
作者 FXStreet Insights Team
發布日期: 4 Dec 2025 | 修改日期: 4 Dec 2025
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美元（USD）走势不一，因美联储降息押注上升，伴随ADP就业数据令人失望和通胀压力减轻的迹象。BBH FX分析师报告称，美国劳动力市场显示出压力，尽管服务业活动保持稳定，但负面就业趋势依然存在，市场关注即将公布的裁员和失业救济申请数据。
美元（USD）走势不一，因美联储降息押注上升，伴随ADP就业数据令人失望和通胀压力减轻的迹象。BBH FX分析师报告称，美国劳动力市场显示出压力，尽管服务业活动保持稳定，但负面就业趋势依然存在，市场关注即将公布的裁员和失业救济申请数据。
今天关注裁员和失业救济申请数据
"美元在昨日低点附近走势不一。市场押注美联储将提前降息至中性水平（接近3%），以避免更严重的就业下滑风险，这种押注可能会进一步打压美元。ADP私营部门就业人数意外下降32,000人（预期：增加10,000人），而10月份为47,000人，三个月的趋势令人担忧，9月、10月和11月平均损失13,000个工作岗位。"
"11月ISM服务业指数超出预期，上升0.2点至52.6，创九个月新高（预期：52.0），表明服务业活动强劲。然而，细节支持美联储进一步降息的理由。支付价格指数降至65.4，为七个月低点，而10月份为70.0，表明通胀上行风险正在减弱。新订单与库存比率降至1以下，表明企业可能需要缩减生产，因为供应超过需求。就业指数改善至48.9，为六个月高点，而10月份为48.2，但仍处于收缩区间。"
"11月美国Challenger裁员公告数据和每周失业救济申请是今天的重点。作为参考，截止10月的Challenger裁员总数接近110万，为2020年以来的最高累计总数，而招聘计划总数为48.8万，为2011年以来的最低累计总数。与此同时，失业救济申请数据表现不一。初次申请在历史标准下较低，表明没有裁员螺旋的迹象。但持续申请高于2023年和2024年的水平，反映出找工作的时间延长。"
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