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日元：升值风险？ – 德国商业银行
作者 FXStreet Insights Team
發布日期: 8 Oct 2025 | 修改日期: 8 Oct 2025
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今晨的数据表明，日本的工资增长再次放缓。尽管名义工资同比仍上涨1.5%，但这远低于预期和之前的趋势。经过通胀调整后，即以实际购买力计算，工资再次下降，且降幅比之前更大。这延续了近年来的趋势，名义工资的增长速度快于疫情前，但通胀意味着人们的购买力低于之前，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出。
今晨的数据表明，日本的工资增长再次放缓。尽管名义工资同比仍上涨1.5%，但这远低于预期和之前的趋势。经过通胀调整后，即以实际购买力计算，工资再次下降，且降幅比之前更大。这延续了近年来的趋势，名义工资的增长速度快于疫情前，但通胀意味着人们的购买力低于之前，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔·鲍尔（Volkmar Baur）指出。
日元在未来几周和几个月可能会升值
“作为回应，日元（JPY）今晨再次处于防守状态，对美元（USD）进一步贬值。然而，这主要原因可能并非工资数据，而是执政的自民党内部选举，该党在周末选出了新主席。高市早苗（Sanae Takaichi）成为历史上首位女性党主席，因此预计她将在10月15日成为日本首位女性首相。”
“当前的情况与2012年安倍晋三所面临的情况截然不同。高市将不得不与一个少数派政府合作，至少在初期，这意味着她无法轻易实施自己的观点或在没有其他党派支持的情况下进行。因而，妥协是必要的。此外，民众的不满很大程度上源于高通胀及其带来的实际工资损失。然而，扩张性的财政政策可能会再次推动通胀，因此在这方面也需要谨慎。”
“解决过度通胀及其带来的购买力损失的问题恰恰相反：日元升值。这将降低进口价格，特别是对食品和能源产生直接影响。因此，我认为日元不会再持续疲软太久。相反，由于政治决策，日元在未来几周和几个月内可能会有所升值。然而，为了更准确地评估这一点，我们需要等待接下来几周的情况以及新政府的组建。”
FXStreet
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