01 نظرة عامة

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قرب 99.8 نقطة، متراجعاً لثلاث جلسات متتالية ومتّجهاً لخسارة أسبوعية تتجاوز 1%. الضغط على العملة الأمريكية يأتي من موقف الفيدرالي الحذر ومن تدخّل مُشتبه به من طوكيو في سوق الصرف دعماً للين.

أبقى الفيدرالي الفائدة دون تغيير عند نطاق 3.50%–3.75% للاجتماع الخامس على التوالي، دون تقديم توجيه واضح لبقية العام، فيما لا تزال الأسواق تُسعّر احتمالاً يقارب الثلثين لرفع بمقدار ربع نقطة في سبتمبر وسط مخاوف التضخّم.

02 لماذا يتحرّك السوق؟

• توقّعات الفيدرالي: التذبذب بين احتمالات الرفع والتثبيت يجعل المؤشر شديد الحساسية لكل بيان تضخّم أو توظيف.
• تدخّل الين: هبوط الدولار بنحو 3.3% أمام الين في جلسة واحدة، مع اشتباه بتدخّل ياباني، أضاف ضغطاً على المؤشر.
• عجز الميزان التجاري: اتّساع العجز التجاري الأمريكي يمثّل عاملاً هيكلياً يميل ضدّ الدولار على المدى المتوسط.
• استقلالية الفيدرالي: تصريحات سياسية حول توجّه السياسة النقدية أثارت تساؤلات رفعت من حالة عدم اليقين.

03 القراءة الفنية

يتحرّك المؤشر داخل قناة هابطة، مع مقاومة قرب 100.6 ودعم في نطاق 98.4–98.6. زخم هابط معتدل يبقى سائداً على الإطار اليومي، لكن دون بلوغ مناطق تشبّع بيعي متطرّفة، ما يترك المجال لارتدادات تصحيحية داخل الاتجاه العام.