4,000 دولار: الدعم الرئيسي للذهب يواجه اختبارًا حاسمًا من Fed
- يتراجع الذهب مع طغيان قوة الدولار الأمريكي على الدعم الناتج عن انخفاض أسعار النفط.
- يترقب المتداولون قرار Fed بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء، في وقت تسعّر فيه الأسواق احتمالًا بنسبة 35% لرفع مفاجئ للفائدة.
- يقترب XAU/USD من مستوى الدعم عند 4,000 دولار، مع بقاء مؤشر القوة النسبية RSI على الرسم البياني اليومي دون المستوى المحايد 50.
يتداول الذهب (XAU/USD) تحت الضغط يوم الثلاثاء، متأثرًا بقوة الدولار الأمريكي (USD)، حتى مع مواصلة أسعار النفط تراجعها وسط آمال بانتهاء الحرب الأمريكية الإيرانية. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول XAU/USD قرب 4,027 دولارًا، منخفضًا بنسبة 1.20% خلال اليوم، بعد فشله في الحفاظ على مكاسبه فوق 4,100 دولار يوم الاثنين.
وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الاثنين: «نحن نتحدث مع إيران الآن. نجري محادثات جيدة»، مضيفًا أن هناك «فرصة جيدة لحدوث شيء ما». ومع ذلك، حذّر ترامب من أن العمل العسكري قد يُستأنف إذا فشلت المفاوضات.
لكن إيران أصرت على أنها لا تجري محادثات مباشرة مع الولايات المتحدة. وفي سياق منفصل، قدمت عُمان إلى إيران مقترحًا للإدارة المشتركة لمضيق هرمز عبر «رسوم طوعية»، بحيث لا تكون لإيران السيطرة المنفردة على هذا الممر الملاحي الحيوي.
وقد محَت أسعار النفط جميع المكاسب المسجلة الأسبوع الماضي، مع تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قرب 80.30 دولارًا، مواصلًا تراجعه لليوم الثالث على التوالي. وعلى الرغم من هذا التراجع الحاد، لا تزال أسعار النفط مرتفعة وتواصل تغذية المخاوف بشأن التضخم.
وفي حين تظل الحرب الأمريكية الإيرانية في صدارة المشهد، تتجه الأنظار أيضًا إلى قرار Federal Reserve (Fed) بشأن أسعار الفائدة يوم الأربعاء، والذي ينطوي على مخاطر مرتفعة بشكل غير معتاد لحدوث رفع مفاجئ للفائدة.
ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي Fed سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3.50%-3.75%. ومع ذلك، ووفقًا لأداة CME FedWatch، يسعّر المتداولون احتمالًا بنحو 35% لزيادة بمقدار 25 نقطة أساس (bps).
وقد تعززت الرهانات المتشددة منذ أن ترأس رئيس Fed كيفن وورش أول اجتماع للسياسة النقدية في يونيو. وشدد وورش مرارًا على ضرورة استعادة استقرار الأسعار في ظل بقاء التضخم فوق الهدف البالغ 2%.
هل سيصمد مستوى 4,000 دولار أم سينكسر؟
بالنسبة للذهب، قد يكون قرار Fed المرتقب حاسمًا في تحديد ما إذا كان الدعم عند 4,000 دولار سيصمد أم سيفسح المجال أمام تراجع تصحيحي أعمق.
إن رفعًا مفاجئًا للفائدة من شأنه أن يعرّض الذهب لخطر الهبوط دون 4,000 دولار. فعادةً ما تضغط تكاليف الاقتراض الأعلى على الأصول غير المدرة للعائد، في حين تعزز الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية.
ويتمثل السيناريو الأساسي في تثبيت متشدد، بحيث يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير مع الإبقاء على الباب مفتوحًا أمام زيادة لاحقة هذا العام، في ظل استمرار مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة من دون حل دائم للحرب الأمريكية الإيرانية. وقد تترك مثل هذه النتيجة الذهب أيضًا عرضة لكسر مستوى 4,000 دولار هبوطًا.
وفي المقابل، إذا تبنى Fed موقفًا أقل تشددًا واعتبر صدمة الطاقة مؤقتة، فقد يقلص المتداولون رهاناتهم على رفع الفائدة. وقد يؤدي ذلك إلى إضعاف الدولار الأمريكي ومساعدة الذهب على الثبات فوق دعم 4,000 دولار.
التحليل الفني: الدببة يحتفظون بالسيطرة دون النطاق الأوسط لبولينجر
على الرسم البياني اليومي، يحافظ XAU/USD على ميل هبوطي طفيف على المدى القريب، إذ يتداول دون المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا (SMA) قرب 4,072 دولارًا، والذي يمثل أيضًا النطاق الأوسط لمؤشر بولينجر.
ويُظهر هيكل النطاقات أن السعر الفوري يتداول في النصف السفلي من الغلاف، بينما يبقى مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 43.42 دون المستوى المحايد 50، ما يشير إلى أن محاولات التعافي تفتقر إلى زخم قوي ضمن خلفية اتجاه لا تزال تحت الضغط، كما يبرز ذلك مؤشر متوسط الاتجاه (ADX) قرب 32، وهو ما يشير إلى استمرار قوة الاتجاه وإن كانت آخذة في التراجع.
وعلى الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند النطاق الأوسط لبولينجر والمتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا قرب 4,072 دولارًا، يليها النطاق العلوي قرب 4,179 دولارًا، حيث قد يستعيد البائعون السيطرة إذا جرى اختباره.
أما على الجانب الهبوطي، فيُرى الدعم الفوري عند الحاجز النفسي 4,000 دولار، يليه النطاق السفلي لبولينجر قرب 3,964 دولارًا. وإن جاء الإغلاق اليومي دون هذا المستوى الأخير، فسيكشف ذلك عن خسائر أعمق ويعزز الميل الهبوطي السائد.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة بواسطة Federal Reserve (Fed). ولدى Fed مهمتان أساسيتان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى تقوية الدولار الأمريكي (USD)، إذ يجعل الولايات المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى ما دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يلجأ Fed إلى خفض أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية.
يعقد Federal Reserve (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولًا من Fed: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك Federal Reserve في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون عضوية دورية لمدة عام واحد.
في الحالات القصوى، قد يلجأ Federal Reserve إلى سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادةً ما يضعف التيسير الكمي الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف Federal Reserve عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحوزها عند استحقاقها لشراء سندات جديدة. وعادةً ما يكون ذلك إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
