خطاب بيلي: مؤشر أسعار المستهلكين المشجع جاء دون المستوى الذي كنا نعتقد أنه سيبلغه
يشرح محافظ بنك إنجلترا (BoE) أندرو بيلي قرار الإبقاء على سعر الفائدة البنكي عند 3.75%، والذي تم اتخاذه بأغلبية 6 أصوات مقابل 3 عقب اجتماع السياسة النقدية لشهر يوليو، ويرد على أسئلة الصحافة.
أبرز التصريحات
"منحنى السوق في المملكة المتحدة يتماشى تمامًا مع قراءتنا للاقتصاد."
"ينبغي إسناد احتمال أقل من المعتاد للسيناريو الأساسي لدى بنك إنجلترا."
"يبدو الوضع في الخليج غير مؤكد بالقدر نفسه الذي كان عليه قبل بضعة أشهر."
"من المشجع أن مؤشر أسعار المستهلكين أقل من المستوى الذي كنا نتوقعه."
الأسئلة الشائعة حول بنك إنجلترا
يقرر بنك إنجلترا (BoE) السياسة النقدية للمملكة المتحدة. ويتمثل هدفه الأساسي في تحقيق «استقرار الأسعار»، أو الحفاظ على معدل تضخم ثابت عند 2%. وتتمثل أداته لتحقيق ذلك في تعديل أسعار الإقراض الأساسية. ويحدد بنك إنجلترا السعر الذي يقرض به البنوك التجارية، كما تقرض البنوك بعضها بعضًا، ما يحدد مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد ككل. ويؤثر ذلك أيضًا في قيمة الجنيه الإسترليني (GBP).
عندما يكون التضخم أعلى من هدف بنك إنجلترا، فإنه يستجيب برفع أسعار الفائدة، ما يجعل حصول الأفراد والشركات على الائتمان أكثر تكلفة. ويعد ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم دون الهدف، فهذه إشارة إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وعندها سينظر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في مشروعات تولد النمو، وهو ما يعد سلبيًا للجنيه الإسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك إنجلترا تطبيق سياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها بنك إنجلترا تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. ويُعد التيسير الكمي سياسة الملاذ الأخير عندما لا يحقق خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وتتضمن عملية التيسير الكمي قيام بنك إنجلترا بطباعة الأموال لشراء الأصول - وعادة ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات بتصنيف AAA - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الجنيه الإسترليني.
يُعد التشديد الكمي (QT) عكس التيسير الكمي، ويتم تطبيقه عندما يزداد الاقتصاد قوة ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين أن بنك إنجلترا (BoE) يشتري في إطار التيسير الكمي السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض، فإنه في إطار التشديد الكمي يتوقف عن شراء المزيد من السندات، كما يتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني.
