يتعرض Bitcoin لضغوط بفعل ارتفاع العوائد، في حين تستمد الأسهم قوتها من توقعات الأرباح

فقد Bitcoin دعماً جديداً من تدفقات رأس المال مع تسبّب ارتفاع عوائد سندات الخزانة في تسجيل تدفقات خارجة بقيمة 679 مليون دولار من صناديق BTC ETF.
خففت التوقعات القوية لأرباح الربع الثالث من أثر ارتفاع العوائد على الأسهم الأمريكية.
حذّرت Wintermute من أن Bitcoin قد يواجه مزيداً من التراجع إذا اخترق عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً مستوى 5.64%.

يشهد Bitcoin (BTC) خروجاً لرؤوس الأموال من التمويل التقليدي TradFi مع ضغط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية على الأصول الرقمية، في حين تستمد الأسهم قوتها من توقعات أرباح الشركات القوية، وفقاً لـ Wintermute.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

سوق العملات المشفرة ينفصل عن الأسهم وسط توقعات متشددة من Fed

جاءت هذه الخسارة في وقت تراجع فيه Bitcoin (BTC) بنسبة 3.2% الأسبوع الماضي، بينما انخفض Ethereum (ETH) بنسبة 7.0% وتراجعت العملات البديلة بنسبة 2.9%.

وكتبت Wintermute في تقرير يوم الثلاثاء: «فقدت العملات المشفرة دعم التدفقات، بينما حافظت الأسهم على دعم الأرباح، لذا نبقى متفائلين فقط إذا تراجعت العوائد وعادت التدفقات».

حددت Wintermute محضر الاجتماع الأخير لـ Federal Reserve كعامل رئيسي وراء التباين بين العملات المشفرة والأسهم.

وأشار المحضر، الذي صدر يوم الأربعاء، إلى أن معظم مسؤولي Fed توقعوا زيادة أخرى في أسعار الفائدة قبل نهاية العام. وأشارت Wintermute إلى أن الوثيقة لم تتضمن أي نقاش بشأن خفض أسعار الفائدة، ما يبرز تحولاً في توقعات السوق نحو مزيد من التشديد النقدي.

وعلى الرغم من الإشارات المتشددة، ظلت الأسهم الأمريكية متماسكة. فقد ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.2%، بينما صعد Nasdaq بنسبة 0.2%. وارتفع خام Brent بنسبة 1.4%، وتقدم الذهب بنسبة 1.2%، كما ارتفعت سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل بنسبة 0.65%. أما Russell 2000 فتراجع بنسبة 0.9%.

وكتبت Wintermute: «تجاهل مؤشر S&P 500 المحضر المتشدد لأن تقديرات نمو أرباح الربع الثالث تقف قرب 29% على أساس سنوي وما تزال في ارتفاع».

تدفقات Bitcoin ETF الخارجة تعمّق الضغوط على تعافي العملات المشفرة

أصبحت تدفقات الاستثمار المؤسسي عقبة أخرى أمام تعافي Bitcoin. فقد سجلت صناديق Bitcoin ETF الفورية الأمريكية صافي تدفقات خارجة بنحو 679 مليون دولار الأسبوع الماضي، مسجلة أكبر سحب أسبوعي لها منذ أواخر يونيو.

وتزامنت هذه السحوبات مع تراجع Bitcoin من نطاق 86,000-87,000 إلى أدنى مستوى قرب 80,400 دولار يوم الخميس. وعلى الرغم من أن العملة المشفرة تعافت لاحقاً فوق 83,000 دولار، فإن هذا الارتداد لم ينجح بعد في ترسيخ حركة مستدامة نحو أعلى مستوى محلي سابق لها.

وجاء أداء Bitcoin السعري على النقيض من مؤشر S&P 500، الذي ارتفع بنسبة 1.2% الأسبوع الماضي مع اقتراب تقديرات نمو أرباح الربع الثالث من 29% على أساس سنوي.

ومن بين 66 عملة بديلة كبيرة القيمة السوقية تتجاوز قيمتها السوقية مليار دولار، أنهت 11 فقط الأسبوع على ارتفاع. وكانت عملة UNI التابعة لـ Uniswap من بين الأضعف أداءً، إذ هبطت بنسبة 15.8%.

وأشار التقرير إلى أن معظم الأموال الخارجة من هذه الأصول اتجهت نحو الأسماء المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مع بروز NEAR بين أفضل المؤدين. وواصل الرمز تفوقه بعد تراجع وجيز، «مع الإشارة إلى دعم التوقيعات ما بعد الكمّية وحدوث ضغط على مراكز البيع كسببين، وهو ما لم نتمكن من تأكيده».

وسلطت Wintermute الضوء على استقرار عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل وعودة صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق Bitcoin ETF الفورية باعتبارهما شرطين ضروريين لتعافٍ مستدام.

وجاء في التقرير: «إلى أن يتحقق الأمران، سيظل BTC التعبير عالي البيتا وذي الانحراف السلبي عن سوق الأسهم، ولن نلاحق العملات البديلة منخفضة الجودة عند أي تحرك يشبه الارتفاع».

كما حددت Wintermute تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر سبتمبر، والمقرر صدوره يوم الأربعاء، كمؤشر مهم على ما إذا كان تضخم الطاقة ينتشر إلى التضخم الأساسي.

وجاء في التقرير: «سنتخذ موقفاً أكثر حذراً إذا اخترق عائد السندات لأجل 30 عاماً مستوى 5.64% الذي سجله في 30 سبتمبر أو إذا واصل BTC الارتداد من مستويات 82.5 ألف دولار».

ويجري تداول Bitcoin عند 83,150 دولاراً، مرتفعاً بنسبة 0.8% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية وقت كتابة هذا التقرير.