يقول تاكاتا من بنك اليابان إن على البنك المركزي النظر في مجموعة واسعة من الخيارات بشأن استجابة السياسة النقدية
قال عضو مجلس إدارة Bank of Japan (BoJ) هاجيمي تاكاتا يوم الأربعاء إن البنك المركزي يحتاج إلى استجابة مختلفة عن الوتيرة التقليدية لرفع أسعار الفائدة كل نصف عام.
أبرز التصريحات
يمثل عام 2026 تحولًا في النظام، ما يتطلب استجابة مختلفة، إذ أصبحت زيادات أسعار الفائدة اتجاهًا عالميًا مدفوعًا بالنمو الاقتصادي، فضلًا عن الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
يحتاج BoJ إلى استجابة مختلفة عن الوتيرة التقليدية لرفع أسعار الفائدة كل نصف عام.
يحتاج BoJ إلى النظر في مجموعة واسعة من الخيارات، وليس فقط رفع أسعار الفائدة بمقدار 0.25% في كل مرة.
نحتاج إلى نهج أكثر مرونة في رفع أسعار الفائدة.
قد تختلف أسعار الفائدة المحايدة عن المستويات المحسوبة استنادًا إلى التحليل التقليدي.
بصفتي بنكًا مركزيًا، لن أعلق على وصول العائد القياسي على السندات الحكومية اليابانية JGB إلى 3%.
سنراقب أوضاع سوق السندات بعناية، رغم أننا لا نعتقد أن اليابان حالة استثنائية.
ليس من المحسوم أن تكون الزيادة التالية 0.25%.
ينبغي تقييم وتيرة رفع أسعار الفائدة في كل اجتماع. وبوجه عام، قد يكون رفع أسعار الفائدة بشكل متتالٍ احتمالًا قائمًا.
رد فعل السوق
وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع زوج USD/JPY بنسبة 0.10% خلال اليوم إلى 160.35.
الأسئلة الشائعة حول Bank of Japan
يُعد Bank of Japan (BoJ) البنك المركزي الياباني، وهو الجهة التي تضع السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمته في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والسياسة النقدية لضمان استقرار الأسعار، ما يعني استهداف معدل تضخم يقارب 2%.
اعتمد Bank of Japan سياسة نقدية شديدة التيسير في عام 2013 بهدف تحفيز الاقتصاد ودعم التضخم في ظل بيئة تضخمية منخفضة. وتستند سياسة البنك إلى التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة النقود لشراء أصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، عزز البنك استراتيجيته وواصل تيسير السياسة من خلال إدخال أسعار فائدة سلبية أولًا، ثم التحكم المباشر في عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات. وفي مارس 2024، رفع BoJ أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التيسير.
تسبب التحفيز الضخم الذي قدمه البنك في تراجع الين مقابل العملات الرئيسية النظيرة له. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب اتساع التباين في السياسات بين Bank of Japan وغيره من البنوك المركزية الرئيسية، التي اختارت رفع أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم الأعلى منذ عقود. وأدت سياسة BoJ إلى اتساع الفجوة مقارنة بالعملات الأخرى، ما ضغط على قيمة الين. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيًا في عام 2024، عندما قرر BoJ التخلي عن موقفه شديد التيسير.
أدى ضعف الين والارتفاع الحاد في أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم في اليابان، متجاوزًا هدف BoJ البالغ 2%. كما ساهمت توقعات ارتفاع الأجور في البلاد، وهي عنصر رئيسي يغذي التضخم، في هذا التحول.
