الجنيه الإسترليني: يُنظر إلى الموقف الأكثر تيسيراً من بنك إنجلترا على أنه يضغط على الإسترليني – BBH
يسلط إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) الضوء على أن بنك إنجلترا (BoE) أبقى أسعار الفائدة عند 3.75% بتصويت 6-3، بينما دفع المحافظ أندرو بيلي ضد التوقعات التي تشير إلى رفع وشيك. ويرى حداد أن هناك مجالًا لخفض توقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة (UK)، ما يشكل عاملًا معاكسًا للجنيه الإسترليني (GBP)، حتى مع إشارة بنك إنجلترا إلى أنه قد يبطئ وتيرة التشديد الكمي في ظل حالة من عدم اليقين بشأن السياسة المالية.
توقعات أسعار الفائدة تشكل عاملًا معاكسًا للجنيه الإسترليني
"أبقى بنك إنجلترا (BoE) أمس سعر الفائدة الأساسي عند 3.75% للاجتماع الخامس على التوالي، وهو ما كان متوقعًا على نطاق واسع. وجاء انقسام التصويت عند 6-3."
"نرى مجالًا لإجراء تعديل هبوطي على توقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة، وهو ما يشكل عاملًا معاكسًا للجنيه الإسترليني (GBP). ويشير منحنى المبادلات إلى تشديد بمقدار 50 نقطة أساس ليصل إلى 4.35% خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة."
"وبصرف النظر عن قرار سعر الفائدة البنكي، أشار بنك إنجلترا أيضًا إلى أنه قد يواصل خفض الوتيرة التي يقلص بها حيازاته من السندات. أولًا، رفع بنك إنجلترا تقديره للزيادة في علاوة الأجل على أسعار الفائدة طويلة الأجل نتيجة التشديد الكمي (QT) بمقدار 5 نقاط أساس إلى ما بين 20 و30 نقطة أساس، ما يشير إلى أن التشديد الكمي يحقق تشديدًا أكبر من المتوقع. ثانيًا، هناك حجم أقل بكثير من السندات المستحقة في المسار للعام المقبل؛ 30.5 مليار جنيه إسترليني مقابل 49.1 مليار جنيه إسترليني في الدورة الحالية."
"سيصوت صناع السياسات في بنك إنجلترا على التشديد الكمي (QT) في اجتماع 17 سبتمبر. ونتوقع أن يخفض بنك إنجلترا وتيرة تقليص حيازاته من السندات الحكومية إلى 50 مليار جنيه إسترليني خلال الفترة من أكتوبر 2026 إلى سبتمبر 2027، من 70 مليار جنيه إسترليني حاليًا."
"ومع ذلك، فمن غير المرجح أن تعوض الوتيرة الأبطأ لتقليص الميزانية العمومية لبنك إنجلترا الضغوط الصعودية على عوائد السندات الحكومية البريطانية الناتجة عن عدم اليقين بشأن السياسة المالية. ويميل رئيس الوزراء آندي بورنهام إلى زيادة الإنفاق والاقتراض، لكن تفاصيل خطته المالية قد لا تتضح حتى ميزانية أكتوبر."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
