الدولار الكندي يهبط إلى أدنى مستوى جديد له منذ 5 أغسطس، ويبدو عرضةً للتراجع أمام قوة الدولار الأمريكي الصعودية

يدخل زوج USD/CAD مرحلة تماسك صعودي مع دعم الارتفاع المتواضع في أسعار النفط للدولار الكندي.
كما تقدم التصريحات المتشددة من ماكليم، محافظ BoC، دعماً إضافياً للدولار الكندي، رغم أن المكاسب الصعودية تبدو محدودة.
وتشكل التوترات التجارية بين الولايات المتحدة وكندا، إلى جانب قوة الدولار الأمريكي، عاملاً داعماً للأسعار الفورية وترجح كفة المشترين.

يلامس زوج USD/CAD أعلى مستوى جديد له منذ 5 أغسطس خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء، لكنه يفتقر إلى زخم شراء لاحق ويظل دون منتصف نطاق 1.4000.

ارتدت أسعار النفط الخام من أدنى مستوى لها في أسبوع ونصف، وهو ما يدعم، إلى جانب التصريحات المتشددة من تيف ماكليم، محافظ Bank of Canada (BoC)، الدولار الكندي المرتبط بالسلع الأساسية ويشكل رياحاً معاكسة لزوج USD/CAD. وخلال حديثه في فعالية في نوفا سكوشا، حذر ماكليم من أن بقاء أسعار الطاقة مرتفعة قد يدفع التضخم إلى الارتفاع، ما يترك البنك المركزي أمام موازنة بين تثبيت أسعار الفائدة أو رفعها.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وأضاف ماكليم أن عدم القدرة على التنبؤ بالسياسة التجارية الأمريكية زاد من حالة عدم اليقين لدى الشركات وقد يعرقل التقدم الأخير للاقتصاد الكندي. وفي الواقع، فرضت الولايات المتحدة رسوماً جمركية بنسبة 50% على سلع كندية بقيمة تقارب 20 مليار دولار في 22 أغسطس. وفي المقابل، طبقت كندا رسوماً جمركية انتقامية تراوحت بين 15% و50% على سلع أمريكية بقيمة تقارب 20 مليار دولار في 8 سبتمبر، مما غذّى المخاوف من حرب تجارية.

ومع ذلك، لم يساعد هذا الدولار الكندي (CAD) على جذب مشترين ذوي أهمية. وإضافة إلى ذلك، فإن المعنويات الصعودية الأساسية المحيطة بالدولار الأمريكي (USD) تشير إلى أن مسار المقاومة الأقل لزوج USD/CAD هو نحو الارتفاع. كما أن النظرة المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، التي تشير إلى رفع واحد إضافي على الأقل لأسعار الفائدة هذا العام، إلى جانب تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، تبقي الدولار الأمريكي قرب أعلى مستوياته منذ أواخر يوليو.

يتلقى الدولار دعماً مع تعزيز مخطط نقاط Fed للانحياز المتشدد

يشير محللون في HSBC إلى أن الدولار الأمريكي "تعزز عقب القرار"، رغم أن خطوة الـ25 نقطة أساس كانت متوقعة على نطاق واسع. ويرون أن "التصويت بالإجماع عزز الثقة في ميل اللجنة نحو التشديد"، مع إظهار التوقعات المحدثة أن "الوسيط في 'النقطة' لعام 2026 يشير إلى زيادة إضافية واحدة قبل نهاية العام"، وأن "أقلية كبيرة من المشاركين ما زالت تتوقع زيادة أخرى في أسعار الفائدة في 2027". ويصف HSBC هذا المسار المتوقع للسياسة بأنه "أكثر تشدداً من سيناريو 'رفع واحد وانتهى الأمر' لكنه لا يزال دون تسعير السوق الحالي"، ما يعني أنهم "لا يتوقعون إعادة تسعير كبيرة لتوقعات أسعار الفائدة أو للدولار الأمريكي".

وفي الوقت نفسه، أدى التراجع الأخير في أسعار النفط الخام إلى تهدئة المخاوف التضخمية، مما تسبب في مزيد من الانخفاض في عوائد السندات الأمريكية وكبح الدولار الأمريكي من دفع المشترين إلى وضع رهانات قوية. ويتطلع المستثمرون الآن إلى اجتماع حاسم بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ونظيره الصيني شي جين بينغ يوم الخميس. ومن شأن هذا، إلى جانب التطورات الجديدة المحيطة بأزمة الشرق الأوسط، أن يوفر زخماً جديداً لزوج USD/CAD.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/CAD

التحليل الفني

يحافظ زوج USD/CAD على انحياز صعودي على المدى القريب فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA) عند 1.3953 ومستوى تصحيح فيبوناتشي المتوسط 50.0% عند 1.3992. وتضغط الأسعار الفورية على مقاومة فيبوناتشي العلوية عند مستوى تصحيح 61.8% البالغ 1.4052، والذي إذا تم اختراقه فسيفتح الطريق نحو تجمع المقاومة التالي قرب مستوى تصحيح 78.6% عند 1.4138، حيث سيواجه الزخم الصعودي اختباراً أكثر قوة.

وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الطلب الفوري عند مستوى تصحيح 50.0% عند 1.3992، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.3953، حيث قد يجد التراجع الأعمق مشترين قبل مستوى 38.2% عند 1.3932 ومستوى تصحيح 23.6% عند 1.3857.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول الدولار الكندي

ما العوامل الرئيسية التي تحرك الدولار الكندي؟

العوامل الرئيسية التي تحرك الدولار الكندي (CAD) هي مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده Bank of Canada (BoC)، وسعر النفط، وهو أكبر صادرات كندا، وصحة الاقتصاد، والتضخم، والميزان التجاري، وهو الفرق بين قيمة صادرات كندا ووارداتها. وتشمل العوامل الأخرى معنويات السوق — ما إذا كان المستثمرون يقبلون على الأصول الأعلى مخاطرة (الإقبال على المخاطرة) أو يبحثون عن الملاذات الآمنة (العزوف عن المخاطرة) — حيث يعد الإقبال على المخاطرة إيجابياً للدولار الكندي. وباعتبار الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري لكندا، فإن صحة الاقتصاد الأمريكي تعد أيضاً عاملاً رئيسياً يؤثر في الدولار الكندي.

كيف تؤثر قرارات Bank of Canada في الدولار الكندي؟

يمارس Bank of Canada (BoC) تأثيراً كبيراً في الدولار الكندي من خلال تحديد مستوى أسعار الفائدة التي يمكن للبنوك أن تقرض بها بعضها بعضاً. وهذا يؤثر في مستوى أسعار الفائدة للجميع. ويتمثل الهدف الرئيسي لـBoC في الحفاظ على التضخم ضمن نطاق 1% إلى 3% من خلال تعديل أسعار الفائدة صعوداً أو هبوطاً. وتميل أسعار الفائدة الأعلى نسبياً إلى أن تكون إيجابية للدولار الكندي. كما يمكن لـBank of Canada استخدام التيسير الكمي والتشديد الكمي للتأثير في أوضاع الائتمان، حيث يكون الأول سلبياً للدولار الكندي والثاني إيجابياً له.

كيف يؤثر سعر النفط في الدولار الكندي؟

يعد سعر النفط عاملاً رئيسياً يؤثر في قيمة الدولار الكندي. فالنفط هو أكبر صادرات كندا، لذا يميل سعر النفط إلى أن يكون له تأثير فوري في قيمة الدولار الكندي. وبوجه عام، إذا ارتفع سعر النفط يرتفع الدولار الكندي أيضاً، إذ يزداد الطلب الإجمالي على العملة. وينطبق العكس إذا انخفض سعر النفط. كما تميل أسعار النفط الأعلى إلى زيادة احتمال تحقيق ميزان تجاري إيجابي، وهو ما يدعم الدولار الكندي أيضاً.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة الدولار الكندي؟

في حين كان يُنظر تقليدياً إلى التضخم دائماً على أنه عامل سلبي للعملة لأنه يخفض قيمة المال، فإن العكس كان هو الصحيح فعلياً في العصر الحديث مع تخفيف القيود على حركة رؤوس الأموال عبر الحدود. فارتفاع التضخم يميل إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة، ما يجذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد الطلب على العملة المحلية، والتي هي في حالة كندا الدولار الكندي.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة الدولار الكندي؟

تقيس إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير في الدولار الكندي. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات معنويات المستهلكين، أن تؤثر جميعها في اتجاه الدولار الكندي. فالاقتصاد القوي يعد أمراً إيجابياً للدولار الكندي. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع أيضاً Bank of Canada على رفع أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى عملة أقوى. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الدولار الكندي.

المقال التالي