توقعات سعر EUR/USD: يتراجع دون 1.1100، والنظرة السلبية مستمرة ما دام دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

يتراجع زوج EUR/USD إلى نحو 1.1080 في مستهل الجلسة الأوروبية يوم الخميس.
يحافظ الزوج على نبرة سلبية دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم، مع زخم هبوطي لمؤشر القوة النسبية.
يظهر أول حاجز صعودي في منطقة 1.1090-1.1100، بينما يقع مستوى الدعم الأولي عند 1.1000.

ينخفض زوج EUR/USD إلى قرب 1.1080 خلال الساعات الأولى من التداولات الأوروبية يوم الخميس. ويضغط الموقف الحذر للبنك المركزي الأوروبي (ECB) على اليورو (EUR) مقابل الدولار الأمريكي (USD). وقال فيليب لين، عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، إن أسعار الطاقة قد تكون آخذة في الانخفاض، لكن قرارات البنك بشأن أسعار الفائدة ستعتمد على مدى انتقال أثر الارتفاع الأخير في تكاليف الوقود إلى الأجور والأسعار الأخرى.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

في المقابل، بدأت تتزايد الرهانات على رفع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر، عقب صدور تقرير أظهر تضخمًا أمريكيًا أعلى من المتوقع وتصريحات أدلى بها كريستوفر والر، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي. وقال والر إنه سيؤيد زيادة الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في ديسمبر، وقد يدفع نحو رفعها بمقدار نصف نقطة مئوية إذا جاءت بيانات التضخم أسوأ من المتوقع.

يترقب المتداولون صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأمريكي لشهر أكتوبر يوم الجمعة، بحثًا عن مزيد من المؤشرات بشأن مسار أسعار الفائدة. ومن المتوقع أن يسجل المؤشر العام ارتفاعًا بنسبة 6.6% على أساس سنوي في أكتوبر، بينما يُتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي بنسبة 5.0% على أساس سنوي خلال فترة التقرير نفسها.

تضعف آفاق اليورو مع تباين حذر المركزي الأوروبي وتشديد الاحتياطي الفيدرالي

يشير الخبراء الاستراتيجيون لدى رابوبنك إلى أن «الاحتياطي الفيدرالي ليس البنك المركزي الوحيد ضمن مجموعة العشر الذي يُتوقع على نطاق واسع أن يرفع أسعار الفائدة في ديسمبر»، وأن البنك المركزي الأوروبي «من بين البنوك التي يُرجح أيضًا أن تشدد سياستها النقدية». لكنهم يحذرون من أن «البنك المركزي الأوروبي قد يُبدي ترددًا في رفع أسعار الفائدة بعد ديسمبر»، مستشهدين بإشارات من «المؤتمر الصحفي الأخير للبنك المركزي الأوروبي» التي «أوحت بأن قلق مجلس المحافظين بشأن آفاق النمو يتزايد». ووفقًا لرؤية رابوبنك، «لا تزال تسعيرات السوق لزيادات أسعار الفائدة من جانب المركزي الأوروبي في عام 2027 مبالغًا فيها»، ويضيف الخبراء أن «عاملًا آخر قد يضغط على اليورو خلال الأشهر المقبلة هو عدم اليقين بشأن ما قد يعنيه تولي رئيس من أقصى اليمين في فرنسا للتعاون داخل الاتحاد الأوروبي مستقبلًا». وفي هذا السياق، يتوقع رابوبنك «تحرك زوج EUR/USD إلى 1.10 على مدى ثلاثة أشهر».

لين يشدد على التوافق وتأخر استجابة التضخم، بما يوفر دعمًا محدودًا لليورو

تتطابق درجة خطاب لين البالغة 6.2/10 مع المتوسط التاريخي على أداة FXS Speechtracker، ما يشير إلى تأثير عام محايد مع ميل طفيف إلى التشديد النقدي. ويشير التركيز على «إيلاء أهمية كبيرة للتوافق» و«وضع شروط صارمة للتوجيهات المستقبلية بشأن اتجاه السياسة» إلى تردد البنك المركزي الأوروبي في الالتزام مسبقًا بمسار السياسة النقدية، مع سعيه إلى الحفاظ على المرونة من خلال أدوات للتعامل مع «حالات توازن متعددة» في سوق السندات، وهو ما قد يدعم استقرار اليورو.

يشير تركيز لين على التضخم الأساسي بوصفه مؤشرًا للتضخم بعد عام، وتوقعه حدوث آثار غير مباشرة لاحقة، إلى مخاوف من استمرار الضغوط السعرية حتى مع انعكاس اتجاه أسعار الطاقة. كما أن احتمال انخفاض التضخم العام بالتزامن مع ارتفاع التضخم الأساسي يعزز الموقف الحذر تجاه التيسير النقدي، بما يوفر دعمًا محدودًا لليورو، إذ قد تسعّر الأسواق مسارًا أبطأ وأكثر ارتباطًا بالشروط لخفض أسعار الفائدة.

التحليل الفني: النظرة الهبوطية لزوج EUR/USD تظل قائمة دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يواصل زوج EUR/USD تراجعه دون جميع المتوسطات المتحركة ومقاييس التقلب الظاهرة، ليحافظ على ميل هبوطي واضح. ويظل المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA) أعلى بكثير من السعر الفوري، ما يعزز وجود سقف لحركة السعر على المدى المتوسط. كما يتداول السعر دون الحد السفلي لنطاقات بولينجر (20، 2)، في إشارة إلى استمرار ضغوط البيع قرب القيعان الأخيرة. وتعافى مؤشر القوة النسبية (14) إلى 36، لكنه لا يزال دون خط الحياد عند 50، ما يشير إلى تحسن محدود فقط في الزخم ضمن بيئة ضعيفة إجمالًا.

على الجانب الصعودي، يظهر مستوى المقاومة الأولي في منطقة 1.1090-1.1100، التي تمثل الحد السفلي لنطاقات بولينجر والمستوى النفسي. وقد يمهد استمرار الشراء فوق هذه المنطقة الطريق نحو النطاق الأوسط عند 1.1180، ثم الحد العلوي لنطاقات بولينجر عند 1.1275 والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.1405.

على الجانب الهبوطي، يشكل المستوى المستدير 1.1000 دعمًا رئيسيًا للزوج. وقد يفتح استمرار التداول دون هذا المستوى المجال لاختبار قاع 12 مايو 2025 عند 1.0951، يليه قاع 27 مايو 2025 عند 1.0733.

(أُعد التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة دول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي تجاوز 2.2 تريليون دولار. ويُعد EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على نحو 30% من إجمالي المعاملات، يليه EUR/JPY بنسبة 4%، ثم EUR/GBP بنسبة 3%، وEUR/AUD بنسبة 2%.

ما هو البنك المركزي الأوروبي وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB)، ومقره فرانكفورت في ألمانيا، هو البنك المركزي لمنطقة اليورو. ويحدد أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل مهمته الأساسية في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وتتمثل أداته الرئيسية في رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما يستفيد اليورو من أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا، أو من توقعات ارتفاعها، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. ويتولى اتخاذ القرارات رؤساء البنوك المركزية الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يقيسها المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP)، مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، ولا سيما إذا تجاوز مستهدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم البنك برفع أسعار الفائدة لإعادته إلى نطاق السيطرة. وعادةً ما يستفيد اليورو من ارتفاع أسعار الفائدة نسبيًا مقارنة بنظيراتها، إذ يجعل ذلك المنطقة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس البيانات الصادرة متانة الاقتصاد، وقد تؤثر في اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات، وبيانات التوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلكين أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. ويصب الاقتصاد القوي في مصلحة اليورو، إذ لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي أيضًا على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز اليورو مباشرة. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو، وهي ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا، أهمية خاصة، إذ تمثل هذه الدول 75% من اقتصاد المنطقة.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

تُعد بيانات الميزان التجاري من البيانات المهمة الأخرى لليورو. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تحققه دولة من إيرادات صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة محددة. وإذا كانت الدولة تنتج سلعًا تصديرية تحظى بطلب مرتفع، فإن قيمة عملتها ترتفع نتيجة الطلب الإضافي وحده من المشترين الأجانب الراغبين في شراء هذه السلع. ولذلك، يعزز فائض الميزان التجاري العملة، بينما يحدث العكس في حالة العجز التجاري.

المقال التالي