اليورو يحافظ على مستوياته قرب أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر مع ترقب المستثمرين للعقوبات الأمريكية على إيران
- EUR/USD يتراجع من قمم الأسبوع الماضي لكنه يظل فوق 1.1650، بالقرب من أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر.
- تحول تركيز السوق مجددًا إلى الشرق الأوسط، مع استعداد الولايات المتحدة لفرض عقوبات جديدة على إيران.
- يساهم تراجع طفيف في أسعار النفط ومخاوف السوق بشأن الدين الأمريكي في إبقاء اليورو مدعومًا.
يتكبد اليورو (EUR) خسائر طفيفة أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين، لكنه يحتفظ بمعظم المكاسب التي سجلها الأسبوع الماضي. ويتم تداول زوج EUR/USD فوق مستوى 1.1650 خلال الجلسة الأوروبية الصباحية، في وقت تُبدي فيه الأسواق ترددًا معتدلًا في الإقبال على المخاطرة قبيل الإعلان عن حزمة جديدة من العقوبات قد تزيد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران.
وأكد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت في مقال بصحيفة فايننشال تايمز يوم الأحد أن الولايات المتحدة تُعدّ «أكبر هجوم منفرد تم حشده على الإطلاق ضد خصم»، بهدف «قطع كل شريان حياة اقتصادي» عن الجمهورية الإسلامية. وينتظر السوق الآن تفاصيل تلك الإجراءات، في حالة ترقب شديد، إذ قد تمتد إلى حلفاء إيران التقليديين مثل روسيا والصين.
ومن جانبها، هددت طهران بوقف جميع صادرات النفط من دول الخليج، وحذرت الدول التي تتعاون مع الولايات المتحدة من أن العقوبات ستُعتبر «عملاً حربيًا». وتظل أسعار النفط هادئة يوم الاثنين، إذ يتداول برميل خام برنت منخفضًا بنسبة 1.5% عن قمم يوم الجمعة.
تعود مخاوف إضعاف قيمة الدولار إلى الواجهة
يسلط محللو OCBC الضوء على أن «إضعاف قيمة الدولار الأمريكي عاد للظهور كأحد موضوعات السوق» بعد أن وسعت وزارة الخزانة الأمريكية بشكل غير متوقع برنامجها لإعادة شراء السندات طويلة الأجل، وهي خطوة يقولون إنها تشير إلى «عدم ارتياح إزاء الارتفاع الأخير في عوائد السندات طويلة الأجل».
وقال خبراء OCBC في مذكرة إن «التصفية الناتجة لمراكز استراتيجيات steepener الأمريكية قد عززت على الأرجح صفقات أخرى مرتبطة بإضعاف العملة، بما في ذلك ضعف الدولار الأمريكي، وارتداد الذهب، وارتفاع معدلات التعادل للتضخم في الولايات المتحدة».
يبدو جدول البيانات الاقتصادية الكلية خفيفًا في النصف الأول من الأسبوع، وسيركز المتداولون على بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة، المقرر صدورها يوم الأربعاء، وعلى خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كيفن وورش في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة. وسيكون المستثمرون حريصين على معرفة كيفية تأثير خطط وزارة الخزانة الأمريكية لإعادة شراء السندات في السياسة النقدية للبنك المركزي.
الأسئلة الشائعة حول شهية المخاطرة
في عالم المصطلحات المالية، يشير المصطلحان الشائعان «الإقبال على المخاطرة» و«العزوف عن المخاطرة» إلى مستوى المخاطر التي يكون المستثمرون مستعدين لتحملها خلال الفترة المشار إليها. ففي سوق «الإقبال على المخاطرة»، يكون المستثمرون متفائلين بشأن المستقبل وأكثر استعدادًا لشراء الأصول عالية المخاطر. أما في سوق «العزوف عن المخاطرة»، فيبدأ المستثمرون في «اللعب بأمان» لأنهم قلقون بشأن المستقبل، وبالتالي يشترون أصولًا أقل مخاطرة وأكثر ضمانًا لتحقيق عائد، حتى وإن كان متواضعًا نسبيًا.
عادةً، خلال فترات «الإقبال على المخاطرة»، ترتفع أسواق الأسهم، كما تزداد قيمة معظم السلع — باستثناء الذهب — لأنها تستفيد من توقعات النمو الإيجابية. وتقوى عملات الدول المصدّرة للسلع بكثافة بسبب زيادة الطلب، كما ترتفع العملات المشفرة. وفي سوق «العزوف عن المخاطرة»، ترتفع السندات — ولا سيما السندات الحكومية الرئيسية — ويتألق الذهب، كما تستفيد عملات الملاذ الآمن مثل الين الياباني والفرنك السويسري والدولار الأمريكي.
يميل كل من الدولار الأسترالي (AUD) والدولار الكندي (CAD) والدولار النيوزيلندي (NZD) وبعض عملات الفوركس الثانوية مثل الروبل (RUB) والراند الجنوب أفريقي (ZAR) إلى الارتفاع في الأسواق التي تشهد «إقبالًا على المخاطرة». ويعود ذلك إلى أن اقتصادات هذه العملات تعتمد بدرجة كبيرة على صادرات السلع لتحقيق النمو، وتميل السلع إلى الارتفاع في السعر خلال فترات الإقبال على المخاطرة. ويحدث ذلك لأن المستثمرين يتوقعون طلبًا أكبر على المواد الخام في المستقبل نتيجة ارتفاع النشاط الاقتصادي.
العملات الرئيسية التي تميل إلى الارتفاع خلال فترات «العزوف عن المخاطرة» هي الدولار الأمريكي (USD) والين الياباني (JPY) والفرنك السويسري (CHF). ويستفيد الدولار الأمريكي لأنه عملة الاحتياطي العالمية، ولأن المستثمرين يشترون في أوقات الأزمات الدين الحكومي الأمريكي، الذي يُنظر إليه على أنه آمن لأن أكبر اقتصاد في العالم من غير المرجح أن يتخلف عن السداد. أما الين، فيستفيد من زيادة الطلب على السندات الحكومية اليابانية، لأن نسبة كبيرة منها يحتفظ بها مستثمرون محليون من غير المرجح أن يتخلصوا منها — حتى في أوقات الأزمات. ويستفيد الفرنك السويسري لأن القوانين المصرفية السويسرية الصارمة توفر للمستثمرين حماية معززة لرؤوس أموالهم.
