يرتفع اليورو بشكل طفيف فوق 1.1640 وسط ضعف واسع النطاق في الدولار الأمريكي
- EUR/USD يرتفع إلى أعلى مستوياته في 12 يومًا فوق 1.1600 رغم ارتفاع أسعار النفط وعزوف الأسواق عن المخاطرة.
- يرى محللو Rabobank أن تداولات إضعاف قيمة الدولار الأمريكي لا تزال تضغط على العملة الأمريكية.
- يستعد المستثمرون لرفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة من قبل ECB يوم الخميس.
يحاول اليورو (EUR) استئناف اتجاهه الصاعد مقابل الدولار الأمريكي (USD) في الجلسة الأوروبية المبكرة من يوم الأربعاء، رغم حالة العزوف عن المخاطرة وارتفاع أسعار النفط الخام. ويستمد زوج EUR/USD الدعم من ضعف الدولار الأمريكي ليبلغ أعلى مستوياته في 12 يومًا فوق 1.1640 بقليل، في وقت يستعد فيه المستثمرون لاجتماع السياسة النقدية لـ ECB يوم الخميس.
من المرجح أن تظل مكاسب اليورو محدودة، مع وصول أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها في الأشهر الثلاثة الماضية، في ظل تدهور الوضع في الخليج يومًا بعد يوم. فقد شنت طهران هجومًا على سفينة حربية تابعة للبحرية الأمريكية وقاعدة جوية في الأردن يوم الثلاثاء، ورد الجيش الأمريكي باستهداف عدة ناقلات إيرانية. وإلى جانب ذلك، هاجمت ميليشيات الحوثي المدعومة من إيران منشآت نفطية في السعودية، ما ينذر بخطر تحول الصراع إلى حرب إقليمية شاملة.
الجدل حول إضعاف الدولار يضغط على المعنويات
من ناحية أخرى، لا يزال الدولار الأمريكي تحت الضغط رغم قوة بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية الصادرة الأسبوع الماضي، في وقت يترقب فيه المستثمرون تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الجمعة لتعزيز الآمال برفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في اجتماع الأسبوع المقبل.
ويشير محللو Rabobank إلى أن «النبرة المترددة للدولار الأمريكي في الجلسات الأخيرة تعزز الرأي القائل بحدوث تغير في المعنويات في سوق العملات الأجنبية». ويجادلون بأن «الجدل حول إضعاف قيمة الدولار، الذي أثاره إعلان وزير الخزانة الأمريكي بيسنت عن التدخل في سوق السندات في 19 أغسطس، يبدو أنه قوض الثقة في العملة الأمريكية»، ما يساعد في تفسير سبب معاناة العملة من الاستفادة من توقعات أسعار الفائدة الداعمة في الظروف العادية.
يبدو جدول يوم الأربعاء خاليًا نسبيًا، إذ يقتصر الحدث الجدير بالذكر على خطاب رئيسة ECB كريستين لاغارد في Deutsche Bundesbank ببرلين. إلا أن لاغارد لن تتحدث عن السياسة النقدية، مع بدء البنك المركزي اجتماعه الذي يستمر يومين، والذي من المتوقع على نطاق واسع أن ينتهي برفع بمقدار ربع نقطة إلى 2.5% في سعر الفائدة المرجعي للبنك المركزي.
الأسئلة الشائعة حول ECB
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إبقاء التضخم عند نحو 2%. وأداته الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادة ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى يورو أقوى، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB كريستين لاغارد.
في الحالات الاستثنائية، يمكن للبنك المركزي الأوروبي تطبيق أداة من أدوات السياسة تُعرف باسم التيسير الكمي (QE). وQE هو العملية التي يقوم من خلالها ECB بطباعة اليورو واستخدامه لشراء الأصول - عادةً السندات الحكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادة ما يؤدي QE إلى إضعاف اليورو. ويُعد QE ملاذًا أخيرًا عندما يكون من غير المرجح أن يحقق خفض أسعار الفائدة وحده هدف استقرار الأسعار. وقد استخدمه ECB خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في 2009-2011، وفي 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك خلال جائحة كوفيد.
يُعد التشديد الكمي (QT) عكس QE. ويتم اللجوء إليه بعد QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي حين يقوم البنك المركزي الأوروبي (ECB) في إطار QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتوفير السيولة لها، فإنه في إطار QT يتوقف عن شراء المزيد من السندات، كما يتوقف عن إعادة استثمار أصل السندات المستحقة التي يحتفظ بها بالفعل. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا لليورو (أو داعمًا لاتجاهه الصاعد).
