يتخلى الذهب عن جزء من مكاسبه، مع بقائه قريبًا من أعلى مستوياته الأخيرة، في ظل ضغط عمليات إعادة شراء سندات الخزانة على الدولار الأمريكي
- يلتقط الذهب أنفاسه بعد أن ارتفع بأكثر من 4% في اليوم السابق إلى أعلى مستوى له في شهرين ونصف.
- تؤدي عمليات إعادة شراء سندات الخزانة إلى إضعاف الدولار الأمريكي وتُبعد تكاليف الاقتراض طويلة الأجل عن أعلى مستوياتها في عدة سنوات.
- يحافظ XAU/USD على ميل صعودي بينما يتذبذب قرب المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم.
التقط مشترو الذهب (XAU/USD) أنفاسهم يوم الخميس عقب الارتفاع الحاد في اليوم السابق، والذي جاء نتيجة تراجع قوي في عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD قرب 4,488 دولارًا، متراجعًا من أعلى مستوى سجله خلال اليوم عند 4,527 دولارًا، وهو أعلى مستوى له منذ 2 يونيو.
ارتفع المعدن النفيس بأكثر من 4% يوم الأربعاء بعد أن أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أنها ستزيد من عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة للأوراق المالية الحكومية الأطول أجلًا. وردًا على ذلك، انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا بنحو 9 نقاط أساس إلى 5.18%، بينما تراجع العائد القياسي لأجل 10 سنوات بنحو 5 نقاط أساس إلى 4.63%.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، إلى ما دون مستوى 99.00 يوم الأربعاء، ليلامس أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر، ويواصل خسائره يوم الخميس. وقد أدى اجتماع ضعف الدولار الأمريكي مع تراجع العوائد إلى زيادة جاذبية الذهب غير المدرّ للعائد، ما دفع المعدن إلى أعلى مستوى له في أكثر من شهرين.
وفرت خطوة الخزانة بعض الارتياح لسوق السندات بعد أن ارتفع عائد السندات لأجل 30 عامًا فوق 5.30% في وقت سابق من هذا الأسبوع، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007. ومع ذلك، ارتفع كل من عائدي السندات لأجل 10 سنوات و30 عامًا بنحو 3 نقاط أساس يوم الخميس. ويحذر محللون من أن عمليات إعادة الشراء قد تخفف الضغوط على المدى القصير، لكنها لا تعالج العجوزات المالية الكبيرة أو الإصدارات الضخمة من الديون أو مخاطر التضخم المستمرة.
وتُعد أسعار الطاقة المرتفعة مصدرًا آخر للقلق بشأن التضخم، إذ إن المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران تُبقي حركة الشحن عبر مضيق هرمز مقيدة بشدة. ويتم تداول نفط West Texas Intermediate (WTI) قرب 86.25 دولارًا للبرميل، مرتفعًا بنحو 6% حتى الآن هذا الأسبوع.
وأعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الأربعاء اتخاذ إجراءات اقتصادية أكثر صرامة ضد إيران، محذرًا من «صراع اقتصادي وعزلة على نطاق غير مسبوق».
وكان التضخم المستمر أيضًا مصدر قلق رئيسيًا في محضر اجتماع يوليو لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، الذي صدر يوم الأربعاء. ورأى العديد من صناع السياسات أن أسعار الفائدة الأعلى ستكون على الأرجح مطلوبة إذا فشل التضخم في التراجع، بينما تساءل بعضهم عما إذا كانت الأوضاع المالية مقيدة بما يكفي لإعادة التضخم إلى هدف Fed البالغ 2%.
التحليل الفني: XAU/USD يصارع المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم
على الرسم البياني اليومي، يحتفظ XAU/USD بانحياز صعودي على المدى القريب مع بقاء الأسعار فوق المتوسطين المتحركين البسيطين لـ50 يومًا و100 يوم عند 4,164 دولارًا و4,380 دولارًا على التوالي. ويتذبذب المعدن الآن قرب المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,512 دولارًا بعد أن ارتفع فوقه لفترة وجيزة.
ويقف مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 65، بينما يظل المدرج التكراري لمؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة الإيجابية، ما يشير إلى زخم صعودي قوي.
وقد يفتح الإغلاق اليومي فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم الباب أمام المقاومة الأفقية عند 4,650 دولارًا. وعلى الجانب الهبوطي، يوفر المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,380 دولارًا دعمًا أوليًا، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا عند 4,164 دولارًا ثم المستوى النفسي 4,000 دولار.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، إذ استُخدم على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وحاليًا، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع باعتباره أصلًا آمنًا، ما يعني أنه يُعد استثمارًا جيدًا في أوقات الاضطرابات. كما يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع باعتباره وسيلة تحوط ضد التضخم وضد تراجع قيمة العملات، لأنه لا يعتمد على أي جهة إصدار أو حكومة بعينها.
تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. وفي سعيها إلى دعم عملاتها في أوقات الاضطراب، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتعزيز القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. ويمكن أن تشكل احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة في الملاءة المالية للدولة. ووفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022. ويُعد هذا أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات. كما تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الاحتياطية والملاذات الآمنة الرئيسية. وعندما يتراجع الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، ما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في أوقات الاضطراب. كما يرتبط الذهب أيضًا بعلاقة عكسية مع الأصول عالية المخاطر. فعادةً ما يؤدي ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، بينما تميل موجات البيع في الأسواق الأكثر خطورة إلى دعم المعدن النفيس.
يمكن أن يتحرك السعر نتيجة مجموعة واسعة من العوامل. فعدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق يمكن أن يدفعا سعر الذهب إلى الارتفاع سريعًا بسبب مكانته كملاذ آمن. وباعتباره أصلًا لا يدر عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة الأموال عادةً ما يضغط على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على سلوك الدولار الأمريكي (USD)، إذ إن الأصل مُسعّر بالدولار (XAU/USD). وعادةً ما يُبقي الدولار القوي سعر الذهب تحت السيطرة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف أسعار الذهب إلى الارتفاع.
