股票市场：随着盈利保持，估值改善 – 汇丰银行
بواسطة FXStreet Insights Team
تم التحديث: 20 Apr 2026
المقالات الشائعة
汇丰资产管理强调，全球股票指数在油价冲击中保持了韧性，而估值和风险溢价则发生了更显著的调整。
汇丰资产管理指出，全球股指在油价冲击中保持了韧性，而估值和风险溢价则发生了更为显著的调整。在美国，较弱的股价和更强的盈利预期压缩了标普500的市盈率，同时较高的盈利收益率相较于债券收益率提升了股票风险溢价，促使该行认为预期股票回报率已上升。
市盈率压缩，风险溢价扩大
“股指在油价冲击中表现出韧性。但真正的调整发生在表面之下——市场市盈率和风险溢价。”
“首先，在美国，股价走弱与可能强劲的第一季度企业盈利季以及2026年盈利预期上调相结合，意味着市场市盈率已降至约20倍。”
“稳健的利润和较高的盈利收益率迄今已超过债券收益率的上升。”
“以长期国债通胀保护证券衡量的美国实际利率今年迄今保持稳定，约为1.9%。这意味着股票风险溢价已上升，尤其是在一些新兴市场。”
“关键是预期回报率已上升，即使仅从价格图表上难以看出。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
يعتمد أكثر من مليون مستخدم على FXStreet للحصول على بيانات سوقية لحظية، وأدوات رسوم بيانية، ورؤى خبراء، وأخبار الفوركس. يساعد تقويمهم الاقتصادي الشامل والندوات التعليمية عبر الويب المتداولين على البقاء على اطلاع واتخاذ قرارات محسوبة. لدى FXStreet فريق يضم حوالي 60 محترفًا موزعين بين مقر برشلونة ومناطق عالمية مختلفة.
اقرأ المزيد
