الروبية الهندية ترتفع بشكل طفيف رغم الارتفاع الحاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية
- يرتفع الروبية الهندية بشكل طفيف مقابل الدولار الأمريكي عند الافتتاح، رغم ارتفاع عوائد السندات الأمريكية.
- أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير وحذّر من مخاطر صعودية للتضخم.
- من المرجح أن تظل أسعار النفط مرتفعة وسط تصاعد الحرب بين الولايات المتحدة وإيران.
ارتفعت الروبية الهندية (INR) بشكل طفيف مقابل الدولار الأمريكي (USD) في الجلسة الافتتاحية يوم الخميس. وتراجع زوج USD/INR إلى قرب 95.60، مع إظهار العملة الهندية صمودًا قويًا في مواجهة ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
في الجلسة الآسيوية، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنسبة 1.8% إلى نحو 4.71%، وهو أعلى مستوى يُسجَّل خلال 18 شهرًا. وتقلل عوائد السندات الأمريكية المرتفعة من جاذبية العملات الحساسة للمخاطر.
كما استقطب الدولار الأمريكي بعض الطلب في التعاملات المبكرة يوم الخميس بعد تراجع ملحوظ في اليوم السابق، عقب إعلان السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. وفي وقت كتابة هذا التقرير، كان مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، يتداول مرتفعًا بنسبة 0.12% قرب 100.93.
مخاطر التضخم الصعودية في الولايات المتحدة تدعم عوائد سندات الخزانة
في إعلان السياسة النقدية يوم الأربعاء، قرر الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.50%-3.75% للاجتماع الخامس على التوالي. وكان من المتوقع تثبيت الفائدة في وقت أدت فيه عودة ارتفاع أسعار النفط بسبب تصاعد الصراعات في الشرق الأوسط إلى زعزعة توقعات التضخم مجددًا.
كما جاء الاجتماع تحت ضغط سياسي، إذ انتقد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الاحتياطي الفيدرالي عدة مرات لعدم خفضه أسعار الفائدة. وقبل الاجتماع، قال ترامب إن رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش كان يريد خفض أسعار الفائدة، مضيفًا أن هناك تقريرًا جيدًا للتضخم صدر مؤخرًا، وأن التكاليف تتراجع بسرعة، وأن الأسعار ينبغي أن تنخفض بشكل كبير بمجرد انتهاء حرب الخليج.
وفي بيان السياسة النقدية والمؤتمر الصحفي، شدد رئيس الاحتياطي الفيدرالي وورش عدة مرات على خفض التضخم، وأوضح أن البنك المركزي لن يتردد في التحرك إذا لزم الأمر.
وتشهد عوائد السندات الأمريكية ارتفاعًا حادًا على خلفية توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى رفع أسعار الفائدة في وقت ما هذا العام لتحقيق استقرار الأسعار.
وقال بنك MUFG في مذكرة، بحسب ما نقلته رويترز: "نعتقد أن السوق يُبلغنا في نهاية المطاف (ويُبلغ وورش) بأن الكلام وحده لا يكفي في ظل هذه التحركات مجتمعة، وأنه لا يكفي مجرد القول والتأكيد على أن استقرار الأسعار هو الأولوية القصوى". وأضاف: "بعبارة أخرى، يتعين على الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف أن يترجم أقواله بشأن التضخم إلى أفعال في ظل هذا النظام الجديد".
توترات الشرق الأوسط تُبقي ممرات شحن النفط الرئيسية تحت الضغط
تراجعت أسعار النفط في التعاملات المبكرة يوم الخميس رغم استمرار التصعيد العسكري بين الولايات المتحدة وإيران. وفي وقت سابق من اليوم، ذكرت وسائل إعلام إيرانية أن الجيش الأمريكي استهدف مدينة عبادان الإيرانية في الجنوب الغربي وكذلك جزيرة قشم.
وفي وقت كتابة هذا التقرير، كان عقد النفط الخام في MCX المستحق في 19 أغسطس يتداول منخفضًا بنسبة 1.1% عند نحو 8,030 روبية.
تميل عملات الاقتصادات، مثل الهند، التي تعتمد بدرجة كبيرة على واردات النفط لتلبية احتياجاتها من الطاقة، إلى الأداء الضعيف في بيئة تتسم بارتفاع أسعار النفط.
وتظل احتمالات ارتفاع أسعار النفط أكثر قوية على أساس افتراض انكماش الإمدادات العالمية من الطاقة بسبب تصاعد الصراعات في الشرق الأوسط.
ووفقًا لـ TD Securities، فإن تجدد التوترات الإقليمية يزيد من المخاوف المتعلقة بجانب العرض في أسواق الطاقة. ويشير الاستراتيجيون هناك إلى أن "عودة الضربات المتبادلة بين إيران والولايات المتحدة بعد توقف دام عدة أيام، إلى جانب استمرار مخاطر الحوثيين على البنية التحتية للطاقة في السعودية، تُبقي التدفقات في كل من مضيق هرمز وباب المندب تحت قيود شديدة"، بما يسلط الضوء على الهشاشة المستمرة لمسارات شحن النفط الخام والمنتجات النفطية الحيوية.
التحليل الفني: USD/INR يظل دون المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا
يتداول USD/INR على انخفاض طفيف قرب 95.61 وقت كتابة هذا التقرير، محافظًا على ميل هبوطي معتدل على المدى القريب مع بقائه دون المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا عند 95.86. وقد تراجع الزوج من قممه الأخيرة، ويعمل المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا الآن كمستوى عرض علوي مباشر، ما يشير إلى سوق يفقد زخمه الصعودي.
ويقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 47.76، أي دون خط الحياد 50 بقليل، ما يشير إلى غياب زخم اتجاهي قوي ويعزز نبرة التماسك المائل إلى الضعف طالما ظل السعر مكبوحًا دون المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل.
وعلى الجانب الصعودي، تقع المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا عند 95.86، وسيكون هناك حاجة إلى اختراق مستدام فوق هذا المستوى لتخفيف الميل الهبوطي الحالي وإعادة فتح الطريق نحو القمة الأخيرة عند 97.10. أما في الاتجاه الهبوطي، فيُعد مستوى 95.00 مستوى الدعم الرئيسي للزوج.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية
تُعد الروبية الهندية (INR) واحدة من أكثر العملات حساسية للعوامل الخارجية. ويُعد سعر النفط الخام (إذ تعتمد البلاد بدرجة كبيرة على النفط المستورد)، وقيمة الدولار الأمريكي — حيث يُجرى معظم التبادل التجاري بالدولار الأمريكي — ومستوى الاستثمار الأجنبي، جميعها عوامل مؤثرة. كما أن التدخل المباشر من بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق الفوركس للحفاظ على استقرار سعر الصرف، إلى جانب مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده البنك، من العوامل الرئيسية الأخرى المؤثرة في الروبية.
يتدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق الفوركس للحفاظ على استقرار سعر الصرف، بما يساعد على تسهيل التجارة. إضافة إلى ذلك، يسعى البنك إلى الحفاظ على معدل التضخم عند مستواه المستهدف البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. وعادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقوية الروبية. ويعود ذلك إلى دور "تجارة العائد"، حيث يقترض المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة من أجل توظيف أموالهم في بلدان توفر أسعار فائدة أعلى نسبيًا والاستفادة من الفارق.
تشمل العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر في قيمة الروبية التضخم، وأسعار الفائدة، ومعدل النمو الاقتصادي (GDP)، والميزان التجاري، وتدفقات الاستثمار الأجنبي. ويمكن أن يؤدي ارتفاع معدل النمو إلى زيادة الاستثمار الخارجي، ما يرفع الطلب على الروبية. كما أن تراجع سلبية الميزان التجاري سيؤدي في نهاية المطاف إلى تقوية الروبية. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة، ولا سيما المعدلات الحقيقية (أسعار الفائدة مطروحًا منها التضخم)، إيجابية أيضًا للروبية. ويمكن أن تؤدي بيئة الإقبال على المخاطر إلى تدفقات أكبر من الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر (FDI وFII)، وهو ما يفيد الروبية أيضًا.
يُعد ارتفاع التضخم، ولا سيما إذا كان أعلى نسبيًا من نظراء الهند، عاملًا سلبيًا للعملة بشكل عام لأنه يعكس تراجع قيمتها نتيجة زيادة المعروض. كما يزيد التضخم من تكلفة الصادرات، ما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يضغط سلبًا على الروبية. وفي الوقت نفسه، يؤدي ارتفاع التضخم عادةً إلى قيام بنك الاحتياطي الهندي (RBI) برفع أسعار الفائدة، وقد يكون ذلك إيجابيًا للروبية بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. وينطبق الأثر المعاكس على انخفاض التضخم.
