ترتفع الروبية الهندية مع تدخل RBI مرة أخرى
- تجذب الروبية الهندية طلبات شراء قوية مقابل الدولار الأمريكي بدعم مؤقت من RBI.
- من المرجح أن تُبقي أسعار النفط المرتفعة الروبية الهندية تحت الضغط.
- ترتفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع تجدد الرهانات المتشددة على Fed.
حققت الروبية الهندية مكاسب قوية بعد افتتاح مستقر مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة. ويتراجع زوج USD/INR إلى قرب 96.50 مع تدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) مرة أخرى لدعم الروبية الهندية.
ووفقًا لتقرير من Reuters، من المرجح أن البنك المركزي الهندي يبيع الدولار الأمريكي قرب مستويات 96.80 روبية هندية. كما أظهر التقرير أن بنوكًا مملوكة للدولة شوهدت تعرض الدولار الأمريكي، على الأرجح نيابةً عن RBI.
ويوم الخميس، تدخل RBI أيضًا في الأسواق الفورية وأسواق العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDFs) لتوفير دعم للعملة الهندية.
ومع ذلك، من المتوقع أن يكون الدعم المؤقت من RBI قصير الأجل، إذ من المرجح أن تؤدي قفزة أسعار النفط وتجدد توقعات أسعار الفائدة من Federal Reserve (Fed) إلى الضغط على الروبية الهندية قريبًا.
تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران يبقي أسعار النفط مرتفعة
ارتفعت أسعار النفط بشكل ملحوظ خلال الأسابيع القليلة الماضية بسبب تجدد التصعيد العسكري بين الولايات المتحدة (US) وإيران. وردًا على ذلك، أغلقت جماعة الحوثي اليمنية المتحالفة مع إيران مضيق باب المندب، البوابة الجنوبية للبحر الأحمر، ما زاد من تضييق إمدادات الطاقة العالمية.
وأدى غياب أي مؤشرات على انفراجة دبلوماسية بين البلدين إلى تأجيج المخاوف من أن يستمر شح إمدادات النفط لفترة أطول، وهو سيناريو لا يبشر بالخير لعملات الاقتصادات، مثل الهند، التي تعتمد بشكل كبير على واردات النفط لتلبية احتياجاتها من الطاقة.
ارتفاع أسعار النفط ينعش الرهانات المتشددة على Fed
أظهرت توقعات رفع Fed لأسعار الفائدة عودة قوية، إذ أدت قفزة أسعار النفط إلى زعزعة توقعات التضخم. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تبلغ احتمالات إقدام Fed على رفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة الأسبوع المقبل 35.8%، وهي أعلى بكثير من نسبة 11.8% المسجلة الأسبوع الماضي.
وقد أدى تجدد الرهانات المتشددة على Fed إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وهو ما يؤدي عادةً إلى تراجع جاذبية العملات عالية المخاطر. وحتى وقت النشر، يتم تداول عوائد سندات الخزانة الأمريكية قرب 4.70%، وهو أعلى مستوى يُسجل منذ يناير 2025.
كما عززت عوائد السندات الأمريكية المرتفعة الدولار الأمريكي. وخلال التداولات الآسيوية، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، بثبات قرب أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع عند حوالي 101.50 والمسجل يوم الخميس.
التحليل الفني: USD/INR يتراجع إلى قرب 96.50
يتداول زوج USD/INR على انخفاض قرب 96.50، لكنه لا يزال محتفظًا بتقدمه فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا (EMA) عند 95.9678، مع بقاء النظرة الصعودية البناءة قائمة.
ويشير التموضع فوق هذا المقياس قصير الأجل للاتجاه إلى أن التراجعات يتم استيعابها، في حين يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 61 إلى زخم صعودي قوي لكنه لم يصل بعد إلى منطقة التشبع الشرائي.
وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا قرب 95.97، حيث يُتوقع أن يدافع المشترون عن الاتجاه الصاعد عند التراجعات. أما صعودًا، فسيكون أعلى مستوى على الإطلاق قرب 97.10 هو مستوى المقاومة الرئيسي
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية
تُعد الروبية الهندية (INR) واحدة من أكثر العملات حساسية للعوامل الخارجية. فسعر النفط الخام (إذ تعتمد البلاد بدرجة كبيرة على النفط المستورد)، وقيمة الدولار الأمريكي – حيث يُجرى معظم التبادل التجاري بالدولار الأمريكي – ومستوى الاستثمار الأجنبي، كلها عوامل مؤثرة. كما أن التدخل المباشر من بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق FX للحفاظ على استقرار سعر الصرف، إلى جانب مستوى أسعار الفائدة التي يحددها RBI، يُعدان أيضًا من أبرز العوامل المؤثرة في الروبية.
يتدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق الفوركس للحفاظ على استقرار سعر الصرف، بما يساعد على تسهيل التجارة. بالإضافة إلى ذلك، يسعى RBI إلى الإبقاء على معدل التضخم عند مستهدفه البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. وعادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقوية الروبية. ويعود ذلك إلى دور “تجارة العائد” التي يقترض فيها المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة من أجل توظيف أموالهم في بلدان توفر أسعار فائدة أعلى نسبيًا والاستفادة من الفارق.
تشمل العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر في قيمة الروبية التضخم، وأسعار الفائدة، ومعدل النمو الاقتصادي (GDP)، والميزان التجاري، وتدفقات الاستثمار الأجنبي. ويمكن أن يؤدي ارتفاع معدل النمو إلى زيادة الاستثمار الخارجي، ما يرفع الطلب على الروبية. كما أن تراجع سلبية الميزان التجاري سيؤدي في نهاية المطاف إلى تقوية الروبية. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة، ولا سيما الحقيقية منها (أي أسعار الفائدة مطروحًا منها التضخم)، إيجابية أيضًا للروبية. كما يمكن أن تؤدي بيئة الإقبال على المخاطرة إلى زيادة تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر (FDI وFII)، وهو ما يفيد الروبية أيضًا.
يُعد ارتفاع التضخم، لا سيما إذا كان أعلى نسبيًا من نظراء الهند، عاملًا سلبيًا للعملة عمومًا لأنه يعكس تراجع قيمتها نتيجة زيادة المعروض. كما يزيد التضخم من تكلفة الصادرات، ما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يضغط سلبًا على الروبية. وفي الوقت نفسه، يؤدي ارتفاع التضخم عادةً إلى قيام بنك الاحتياطي الهندي (RBI) برفع أسعار الفائدة، وقد يكون ذلك إيجابيًا للروبية بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. وينطبق الأثر المعاكس على انخفاض التضخم.
