الروبية الإندونيسية تحافظ على موقع ضعيف قبيل قرار السياسة المرتقب من BI
- من المتوقع أن يُبقي بنك إندونيسيا أسعار الفائدة دون تغيير عقب زيادات سابقة بلغت 100 نقطة أساس.
- يكتسب الدولار الأمريكي دعماً كملاذ آمن من تصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران.
- تراجعت توقعات رفع الفائدة من قبل Fed إلى 35% بعد ضعف بيانات سوق العمل والتضخم في الولايات المتحدة.
ظل زوج USD/IDR في المنطقة الإيجابية بعد أن شهد تقلبات، ليتداول قرب 17,900 خلال الساعات الآسيوية من يوم الثلاثاء. ولا يزال الزوج يستمد الدعم من ضعف الروبية الإندونيسية (IDR)، مدفوعاً بحالة الحذر في المعنويات المحلية قبيل اجتماع السياسة النقدية لبنك إندونيسيا (BI) الذي يستمر يومين.
وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يُبقي البنك المركزي سعر الفائدة القياسي دون تغيير تحت قيادة المحافظ بالإنابة ديستري داماينتي. ويأتي ذلك بعد زيادات تراكمية في أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس جرى تنفيذها بين مايو ويونيو لدعم العملة المحلية.
توقعات بتثبيت الفائدة في إندونيسيا مع إبقاء BI عند 5.75%
وأشار الاستراتيجيون في Brown Brothers Harriman إلى أن بنك إندونيسيا (BI) "من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير عند 5.75% للاجتماع الثاني على التوالي" يوم الأربعاء. ويرون أن BI "يستطيع تحمّل التوقف المؤقت بعد تنفيذ تشديد بمقدار 100 نقطة أساس منذ مايو"، بما يشير إلى أن لدى البنك المركزي مجالاً للإبقاء على موقفه الحالي بعد الجولة الأخيرة من رفع الفائدة.
ميزانية إندونيسيا تستهدف نمواً أقوى مع تشديد السيطرة على العجز
وسلط الاقتصاديون في UOB Group الضوء على أن الخطة المالية لإندونيسيا لعام 2027 تقوم على طموح قوي للنمو، مشيرين إلى أن الميزانية "تستهدف نمواً اقتصادياً بنسبة 6.0%، مدعوماً باستثمارات عامة استراتيجية وإدارة مالية حصيفة، مع توقع تقلص العجز المالي إلى 2.40% من الناتج المحلي الإجمالي". ويُنظر إلى هذا المزيج المتوازن من الإنفاق الموجّه للنمو وضبط العجز على أنه عنصر محوري في جهود السلطات للحفاظ على الزخم مع الإبقاء على الانضباط المالي.
وفي الوقت نفسه، يحقق الدولار الأمريكي (USD) مكاسب طفيفة مدعوماً بتدفقات الملاذ الآمن المرتبطة بتصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران. وصرّح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنه غير مهتم بتجديد الاتفاقية التي توشك على الانتهاء مع إيران، مشيراً إلى الحصار البحري النشط على الموانئ الإيرانية كورقة ضغط، ومكرراً عزمه على إعلان الممر المائي الحيوي منطقة أمريكية بالكامل.
ومع ذلك، تظل المكاسب الإضافية للدولار الأمريكي محدودة مع تلاشي التوقعات المتشددة المحيطة بـ Federal Reserve. فقد أدى التراجع غير المتوقع مؤخراً في بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر يوليو، إلى جانب أرقام تضخم أسعار المستهلكين المعتدلة، إلى إضعاف مبررات التشديد النقدي الوشيك. ونتيجة لذلك، تُظهر بيانات أداة CME FedWatch Tool أن احتمال رفع Fed لأسعار الفائدة في الاجتماع المقبل قد انخفض إلى 35%، مقارنة بـ 47% قبل شهر.
الدولار يتراجع مع ضغط البيانات الأمريكية الضعيفة ومخاوف المالية العامة على USD
وأشار الاستراتيجيون في Scotiabank إلى أن الدولار الأمريكي "تلقى بعض الضغوط الأسبوع الماضي"، وأن "اتجاهات الدولار تواصل التراجع بشكل عام هذا الصباح"، ما دفع مؤشر DXY "إلى ما دون الحد السفلي لنطاق التماسك المسجل في أغسطس وإلى أدنى مستوى منذ أوائل يونيو". ويرون أن "البيانات الأمريكية الضعيفة تخفف من توقعات تشديد Fed — ومع ذلك فإن تسعير 25 نقطة أساس إضافية من التشديد بحلول نهاية العام لا يزال مبالغاً فيه من وجهة نظرنا" — في حين بدأت "علامات واضحة على قلق الأسواق بشأن الديناميكيات المالية الأمريكية" في الظهور، وهو ما ينعكس في "ازدياد انحدار منحنى العائد الأمريكي". وفي هذا السياق، يتوقع Scotiabank أن يبقى الدولار تحت الضغط على المدى القريب، مع مقارنة أقل إيجابية للعوامل الأساسية الأمريكية مقابل تحسن مفاجآت البيانات في كندا ومنطقة اليورو.
