الين الياباني يرتفع مقابل الدولار الأمريكي الأضعف عقب صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني التي جاءت أضعف من المتوقع

• نما الناتج المحلي الإجمالي الأولي لليابان في الربع الثاني بنسبة 0.3% على أساس فصلي، مخيبًا التوقعات التي كانت تشير إلى توسع بنسبة 0.5%.
• بلغ الناتج المحلي الإجمالي على أساس سنوي 1.1%، ما يعقّد مسار Bank of Japan نحو المزيد من رفع أسعار الفائدة.
• تراجعت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة بنسبة 0.6% في يوليو، ما خفّض توقعات السوق بشأن رفع أسعار الفائدة المقبل من جانب Fed.

يفقد زوج USD/JPY زخمه لليوم الثاني على التوالي، ويتم تداوله قرب 159.10 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. ويتراجع الزوج مع بقاء الين الياباني (JPY) أكثر قوة عقب صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأولية لليابان للربع الثاني.

توسع الاقتصاد الياباني بنسبة 0.3% على أساس فصلي في الربع الثاني من عام 2026، بعد نمو بنسبة 0.5% في الربع الأول، وجاء دون توقعات السوق البالغة 0.5%. وعلى أساس سنوي، نما الناتج المحلي الإجمالي لليابان بنسبة 1.1%، مقارنة بتوقعات عند 2.0% ونمو بلغ 1.8% في الربع السابق. وتؤدي قراءة الناتج المحلي الإجمالي التي جاءت دون التوقعات بهذا القدر إلى تعقيد مسار Bank of Japan ‏(BoJ) نحو المزيد من تطبيع السياسة، في ظل اعتماد البنك المركزي على قوة الطلب المحلي لتبرير المزيد من رفع أسعار الفائدة بعد الابتعاد عن السياسة شديدة التيسير.

استقرار الين مع شعور المسؤولين اليابانيين بالارتياح إزاء المكاسب الأخيرة

يشير الاستراتيجيون في Scotiabank إلى أن التحسن الأخير في JPY يخفف بعض الضغوط عن صناع السياسات، إذ إن «المكاسب المتواضعة» في العملة «من المرجح أن توفر قدرًا كبيرًا من الطمأنينة للمسؤولين الرئيسيين في وزارة المالية، في ظل المخاوف المستمرة بشأن المسار الهبوطي للين».

في الوقت نفسه، يتراجع زوج USD/JPY مع انخفاض الدولار الأمريكي (USD) بشكل طفيف وسط بيانات اقتصادية أمريكية أضعف من المتوقع وتغير توقعات البنوك المركزية. وانخفضت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة بنسبة 0.6% على أساس شهري في يوليو، بعد ارتفاع بنسبة 0.2% في يونيو، لتأتي دون إجماع السوق الذي كان يشير إلى نمو بنسبة 0.1%. وعلى أساس سنوي، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 5.0% في يوليو مقارنة بـ 6.8% في الشهر السابق.

ونتيجة لذلك، خفّض المتداولون رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من جانب Federal Reserve بعد سلسلة من البيانات الأمريكية الأضعف، بما في ذلك CPI وPPI ومبيعات التجزئة. وتُسعّر الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 33.1% لرفع أسعار الفائدة الشهر المقبل، انخفاضًا من 44% الأسبوع الماضي وفقًا لأداة CME FedWatch.