الين الياباني: التدخل المشترك يرفع JPY مقابل الدولار الأمريكي – Rabobank
تُبرز جين فولي، كبيرة استراتيجيي العملات الأجنبية لدى Rabobank، أن السلطات اليابانية استفادت من تراجع الدولار الأمريكي (USD) بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، ما خفف الضغط على الين الياباني (JPY). ويوضح التقرير كيف جرى فك مراكز الشراء المضاربية على الدولار الأمريكي بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 29 يوليو، وكيف أدى تدخل وزارة المالية اليابانية في زوج USD/JPY إلى تضخيم هذه الحركة. كما يفصل أيضاً تعاون وزارة الخزانة الأمريكية عبر مرفق FIMA Repo Facility لتجنب البيع القسري لسندات الخزانة الأمريكية.
السلطات اليابانية والأمريكية تؤثر في الزوج
"من وجهة نظر السلطات اليابانية، كان تراجع قيمة الدولار الأمريكي الذي أعقب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي أمراً مواتياً، إن لم يكن متأخراً. وحتى أواخر الأسبوع الماضي، لم تكن وزارة المالية قد تدخلت في سوق العملات الأجنبية دعماً للين الياباني منذ أواخر مايو، وقد يفسر ارتفاع قوة الدولار خلال هذه الفترة السبب وراء ذلك."
"ومع ذلك، لم يكن أداء الدولار الأمريكي جيداً عقب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 29 يوليو. وبينما أكدت استطلاعات الاقتصاديين بشكل صحيح وجود مخاطر محدودة لرفع أسعار الفائدة، كان بعض المشاركين في السوق يراهنون على أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش سيتخذ تشديداً في السياسة لإثبات مصداقيته في مكافحة التضخم. وقد جرى لاحقاً فك هذه المراكز."
"وفي الواقع، تُظهر بيانات المضاربين لدى CFTC أنه قبيل ذلك الاجتماع، كانت مراكز الشراء على الدولار الأمريكي قد بُنيت إلى أعلى مستوياتها منذ سبتمبر 2024، ما يشير إلى أن جني الأرباح على الدولار الأمريكي كان شبه حتمي. وقد تفاقم هذا التراجع في الدولار الأمريكي بفعل تدخل وزارة المالية اليابانية في زوج USD/JPY."
"وكما ناقشنا في هذه الصفحة أمس، فإن السؤال الرئيسي بشأن ما دفع وزارة الخزانة الأمريكية إلى التدخل مع وزارة المالية اليابانية دعماً للين الياباني هو: «ما مصلحتهم في ذلك؟». ومن خلال إتاحة مرفق Fed’s Foreign and International Monetary Authorities (FIMA) Repo Facility، تمكنت وزارة المالية اليابانية من مبادلة سندات الخزانة الأمريكية بالدولار الأمريكي مؤقتاً."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
