يبقى الين الياباني ضمن نطاق تداول محدود مع توقعات بإبقاء الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان على سياستهما دون تغيير، ولكن بنبرة متشددة
- يتم تداول USD/JPY قرب 163.90 قبيل قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
- تتوقع الأسواق أن يُبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، قبل احتمال رفعها في سبتمبر.
- ومن المتوقع أيضًا أن يُبقي بنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير مع الحفاظ على موقف متشدد في السياسة النقدية.
يتم تداول USD/JPY قرب 163.90 يوم الثلاثاء وقت كتابة هذا التقرير، مرتفعًا بنسبة 0.11% خلال اليوم، في ظل بقاء المستثمرين حذرين قبيل قرار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء وإعلان سياسة بنك اليابان يوم الجمعة. ويُبقي غياب المحفزات الفورية الزوج في وضع الترقب، بينما تبحث الأسواق عن وضوح أكبر بشأن آفاق كلا البنكين المركزيين.
يتم تداول الدولار الأمريكي (USD) دون اتجاه واضح قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، في حين يسجل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، ارتفاعًا طفيفًا. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تُسعّر الأسواق احتمالًا بنحو 62% بأن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير ضمن نطاق 3.5%-3.75%، مع الاستمرار في تسعير احتمال قوي لرفع الفائدة في اجتماع سبتمبر.
وأشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في الاجتماع السابق إلى أن التوجيه المستقبلي «غير ملائم جيدًا لبيئة السياسة الحالية»، ما يشير إلى أن صناع السياسات من غير المرجح أن يقدموا إشارات مهمة بشأن المسار المستقبلي لأسعار الفائدة. ومع ذلك، سيراقب المشاركون في السوق عن كثب أي دلائل حول المدة التي يُتوقع أن يظل فيها التضخم الأمريكي فوق هدف البنك المركزي البالغ 2%.
وفي اليابان، يتجه الاهتمام الآن إلى قرار سياسة بنك اليابان يوم الجمعة. وتتوقع الأسواق أن يُبقي البنك المركزي سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 1%، مع الحفاظ على نبرة متشددة بشأن آفاق السياسة النقدية، مدعومة بظروف تضخم لا تزال متسقة مع تطبيع تدريجي للسياسة.
وفي هذا السياق، يظل تباين السياسة النقدية بين الولايات المتحدة واليابان محور التركيز الرئيسي للمستثمرين. وحتى يصدر كل من الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان قراريهما بشأن السياسة، من المرجح أن يظل USD/JPY ضمن نطاق محدد، إذ يحجم المتداولون عن اتخاذ مراكز قوية قبيل هذين الحدثين الرئيسيين.
تتراجع التوقعات بشأن اليابان مع تلاقي مسار بنك اليابان الحذر لرفع الفائدة مع ارتفاع USD/JPY
يتوقع استراتيجيو BNP Paribas أن يفقد التوسع الاقتصادي في اليابان بعض الزخم، مع توقعهم أن «يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي 0.8% في عام 2026، انخفاضًا من 1.1% في عام 2025». وفي ظل هذه الخلفية الأضعف للنمو، يشيرون إلى أن بنك اليابان بدأ بالفعل في تطبيع السياسة، إذ «أطلق عملية حذرة لـ"تعديل درجة التيسير النقدي" في عام 2024، رافعًا سعر الفائدة الأساسي إلى 1.0% حتى الآن (بعد أن كان سلبيًا سابقًا) - وهو أعلى مستوى منذ عام 1995». ويتوقع BNP Paribas أن يستمر هذا النهج التدريجي، مع «رفع بمقدار 25 نقطة أساس كل أربعة إلى خمسة أشهر تقريبًا حتى الوصول إلى معدل نهائي عند 2.50% في عام 2028».
وفي سوق العملات، يلاحظ DBS أن USD/JPY «لا يزال مرتفعًا قرب 164»، لكنه يصف هذه الحركة بأنها تُظهر علامات متزايدة على الإرهاق، قائلًا إن الزوج «استُنزف بفعل حديث صناع السياسات اليابانيين عن دعم العملة من خلال التدخلات، ورفع الفائدة بشكل أكثر تدريجية، واستخدام GPIF لشراء الأصول اليابانية».
سعر الين الياباني اليوم
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير المئوية للين الياباني (JPY) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان الين الياباني الأقوى مقابل الدولار الأسترالي.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.06% | 0.09% | 0.11% | -0.11% | 0.35% | 0.10% | 0.06% | |
| EUR | -0.06% | 0.03% | 0.06% | -0.18% | 0.29% | 0.06% | -0.00% | |
| GBP | -0.09% | -0.03% | 0.02% | -0.17% | 0.28% | 0.04% | -0.01% | |
| JPY | -0.11% | -0.06% | -0.02% | -0.23% | 0.23% | -0.01% | -0.04% | |
| CAD | 0.11% | 0.18% | 0.17% | 0.23% | 0.48% | 0.21% | 0.18% | |
| AUD | -0.35% | -0.29% | -0.28% | -0.23% | -0.48% | -0.22% | -0.30% | |
| NZD | -0.10% | -0.06% | -0.04% | 0.00% | -0.21% | 0.22% | -0.04% | |
| CHF | -0.06% | 0.00% | 0.00% | 0.04% | -0.18% | 0.30% | 0.04% |
تُظهر الخريطة الحرارية التغيرات المئوية في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الين الياباني من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل JPY (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).
