يواجه الدولار النيوزيلندي صعوبات مع تراجع توقعات التضخم، مما يشكل تحديًا لصقور بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ
- يتراجع زوج NZD/USD إلى نحو 0.5850 يوم الخميس، خاسرًا 0.15% خلال اليوم.
- تتراجع توقعات التضخم في نيوزيلندا لأجل عامين إلى 2.34% في الربع الثالث.
- يبقى الدولار الأمريكي تحت الضغط عقب صدور بيانات تضخم أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بأقل من المتوقع.
يتم تداول زوج NZD/USD قرب مستوى 0.5850 يوم الخميس وقت كتابة هذا التقرير، منخفضًا 0.15% خلال اليوم. ويظل الدولار النيوزيلندي (NZD) تحت الضغط عقب صدور توقعات تضخم أضعف في نيوزيلندا، ما يثير الشكوك حول احتمالات المزيد من التشديد النقدي من جانب بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ). ومع ذلك، فإن ضعف الدولار الأمريكي (USD) عقب بيانات التضخم الأمريكية الفاترة يساعد على الحد من تراجع الزوج.
تراجعت توقعات التضخم لأجل عامين لدى RBNZ، وهي أفق زمني يُراقَب عن كثب لتقييم كيفية انتقال السياسة النقدية إلى الأسعار، إلى 2.34% في الربع الثالث من عام 2026 من 2.53% في الربع السابق. وبلغت توقعات التضخم لأجل عام واحد 2.6%.
وقد يحد هذا التراجع من التوقعات بأن يقدم البنك المركزي النيوزيلندي على رفع آخر لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه خلال سبتمبر. وكانت الأسواق المالية قد أظهرت سابقًا ثقة أكبر في احتمال زيادة أخرى في الفائدة، وهو ما قد يدعم الدولار النيوزيلندي. إلا أن انخفاض توقعات التضخم يقلل الحاجة إلى أن يواصل RBNZ تشديد السياسة النقدية.
وعلى الجانب الأمريكي، يبقى الدولار الأمريكي تحت الضغط عقب صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة. فقد تباطأت أسعار المنتجين بشكل حاد إلى 4.7% على أساس سنوي من 5.5% سابقًا، لتأتي دون إجماع السوق البالغ 4.9%. كما تُظهر الضغوط التضخمية الأساسية أيضًا علامات على الاعتدال. وتباطأ مؤشر أسعار المنتجين الأساسي إلى 4.2% على أساس سنوي من 4.7% سابقًا.
وتعزز هذه الأرقام إشارة انحسار التضخم التي قدمها يوم الأربعاء مؤشر أسعار المستهلكين (CPI). ويؤدي التراجع المتزامن في ضغوط أسعار المستهلكين والمنتجين إلى تقليص الضغوط على الاحتياطي الفيدرالي (Fed) لتشديد موقفه في السياسة النقدية، ما يضغط على الدولار الأمريكي.
كما قدمت بيانات سوق العمل الأمريكية الصادرة يوم الخميس دعمًا محدودًا للدولار الأمريكي. فقد ارتفعت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 209 آلاف في الأسبوع المنتهي في 8 أغسطس، مقارنة مع 200 ألف سابقًا، وجاءت أعلى من التوقعات البالغة 202 ألف. في المقابل، تراجعت طلبات إعانة البطالة المستمرة بمقدار 22 ألفًا إلى 1.777 مليون في الأسبوع المنتهي في 1 أغسطس.
ومع ذلك، قد تحد المخاطر الجيوسياسية من خسائر الدولار الأمريكي عبر دعم الطلب على الأصول الآمنة. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الولايات المتحدة تفرض «سيطرة كاملة» على الممر المائي الاستراتيجي وسط استمرار التوترات بين واشنطن وطهران وتعثر المفاوضات الدبلوماسية. كما تسعى إدارة ترامب إلى زيادة الضغط الاقتصادي على إيران، بما في ذلك من خلال عقوبات أوسع وإجراءات تهدف إلى تقييد صادرات النفط الإيرانية.
استقرار الدولار النيوزيلندي مع بقاء توقعات RBNZ راسخة، لكن عقود المبادلة تسعّر مزيدًا من التشديد
يشير الاستراتيجيون في Brown Brothers Harriman إلى أن «زوج NZD/USD انخفض لفترة وجيزة دون متوسطه المتحرك لـ200 يوم (0.5832)» عقب صدور مسح توقعات التضخم للربع الثالث من RBNZ، والذي وصفوه بأنه «مختلط لكنه لا يزال راسخًا بشكل جيد». ووفقًا لـ BBH، أظهر المسح أن «توقعات التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين بعد عام واحد انخفضت بمقدار 81 نقطة أساس إلى 2.60%، وتراجعت توقعات العامين بمقدار 19 نقطة أساس إلى 2.34%، بينما ارتفعت توقعات الخمسة أعوام بمقدار 9 نقاط أساس إلى 2.31%، وارتفعت توقعات العشرة أعوام بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 2.20%». وخلصوا إلى أن «توقعات التضخم إجمالًا لا تزال قريبة من نقطة المنتصف المستهدفة للتضخم لدى RBNZ عند 2%، بما يؤكد مصداقية البنك».
وترى BBH أن خلفية السياسة لا تزال تشير إلى مزيد من التشديد، مشيرة إلى أن «التضخم الذي لا يزال أعلى من المستهدف، وتحسن آفاق النمو المحلي، وسعر الفائدة الرسمي القريب من الحد الأدنى للنطاق المحايد لدى RBNZ (2.20%-4.10%)، كلها عوامل تدعم المزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب RBNZ». وفي أسواق أسعار الفائدة، يلفتون إلى أن «منحنى عقود المبادلة يسعّر بالكامل، بل وأكثر من ذلك، 75 نقطة أساس من التشديد خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة إلى 3.25%، وهو ما يبشر بالخير للدولار النيوزيلندي».
التحليل الفني لزوج NZD/USD
على الرسم البياني لكل ساعة، يتم تداول زوج NZD/USD عند 0.5848، محتفظًا بنبرة هبوطية على المدى القريب إذ يبقى دون كل من المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة والمتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة، والمتجمعين قرب 0.5874، وكذلك دون الحاجز الأفقي عند 0.5860 ومقاومة خط الاتجاه الهابط قرب 0.5879. ويقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 47.8، أي دون المستوى المحايد بقليل، ما يشير إلى زخم هبوطي محدود بدلًا من حالة تشبع بيعي، وهو ما يوحي بوجود مجال لمزيد من التحرك العرضي ما دام الزوج لا يزال مكبوحًا بهذه البنية المقاومة العلوية.
وعلى الجانب الصاعد، تقع المقاومة الأولية عند الخط الأفقي 0.5860، قبل منطقة عرض كثيفة يحددها المتوسطان المتحركان البسيطان لـ100 و200 فترة قرب 0.5874، مع قيام خط الاتجاه الهابط قرب 0.5879 بدور العقبة التالية أمام أي محاولة تعافٍ. أما على الجانب الهابط، فيبرز مستوى الدعم الرئيسي عند القاع الأفقي 0.5821؛ ومن المرجح أن يؤدي الكسر الواضح دون هذه القاعدة إلى تمديد التراجع، في حين أن الثبات فوقها يُبقي زوج NZD/USD ضمن نطاق ضيق تحت سقف المتوسطات المتحركة وخط الاتجاه المذكورين أعلاه.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
