استراتيجية، وCoinbase تسجلان أرباحًا ضعيفة في الربع الثاني وسط نمو سوق التنبؤات بالنسبة للبورصة
- أفادت Strategy بخسارة تشغيلية قدرها 8.33 مليار دولار في الربع الثاني، مدفوعة إلى حد كبير بخسارة غير محققة قدرها 8.32 مليار دولار في خزانة Bitcoin التابعة لها.
- انخفضت إيرادات Coinbase بنسبة 14%، لكنها وسّعت حصتها السوقية إلى 10.3% ونمّت إيرادات أسواق التنبؤ بنسبة 106% على أساس ربعي.
- خفّضت الشركة اعتمادها على رسوم تداول Bitcoin، إذ شكّلت إيرادات التداول الفوري لغير Bitcoin نسبة 88% من صافي إيرادات الربع الثاني.
أفادت Strategy (MSTR) بخسارة تشغيلية قدرها 8.33 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2026، وفقًا لتقرير أرباحها الصادر يوم الخميس. وجاءت الخسائر مدفوعة إلى حد كبير بخسارة غير محققة قدرها 8.32 مليار دولار في حيازاتها من Bitcoin (BTC) مع تراجع سعر العملة المشفرة الأكبر خلال الفترة.
الخسائر غير المحققة في Bitcoin تضغط على نتائج Strategy في الربع الثاني
كما أفادت الشركة بخسارة صافية قدرها 8.22 مليار دولار للربع، أو 24.45 دولارًا للسهم المخفف. وبلغت الخسارة الصافية العائدة إلى المساهمين في الأسهم العادية 8.62 مليار دولار بعد احتساب توزيعات أرباح الأسهم الممتازة البالغة 400.7 مليون دولار.
وعلى الرغم من خسارة الربع، واصلت Strategy توسيع خزانتها من Bitcoin. وتمتلك الشركة حاليًا 843,775 BTC، بإجمالي تكلفة اقتناء يبلغ 63.69 مليار دولار. وأشارت Strategy إلى أنها حققت عائد BTC بنسبة 4.5% منذ بداية العام، بما يمثل مكسبًا في BTC قدره 29,997 Bitcoin ومكسبًا دولاريًا في BTC قدره 1.95 مليار دولار استنادًا إلى سعر السوق في 27 يوليو.
وقال فونغ لي، الرئيس التنفيذي ورئيس الشركة في Strategy: «في الربع الثاني من عام 2026، عززت Strategy ميزانيتها العمومية بينما تعاملت مع تراجع ملموس في سعر Bitcoin».
وأضاف أن الشركة زادت حيازاتها من Bitcoin بنسبة 11% إلى نحو 846,000 BTC خلال الربع، وخفضت الديون القابلة للتحويل بنسبة 18% إلى 6.7 مليار دولار، وزادت احتياطيها بالدولار الأمريكي بنسبة 12% إلى 2.4 مليار دولار.
وأظهرت النتائج المالية لـ Strategy أيضًا اعتمادًا متزايدًا على أسهمها الممتازة وبرامجها في أسواق رأس المال. وقد جمعت الشركة 7.53 مليار دولار من خلال إصدارات STRC منذ بداية العام، ودفعت 1.06 مليار دولار كتوزيعات أرباح تراكمية عبر أسهمها الممتازة.
ويبلغ احتياطيها بالدولار الأمريكي الآن 3.75 مليار دولار، ما يوفر تغطية لأكثر من 2.1 سنة لالتزامات توزيعات الأسهم الممتازة ومدفوعات الفائدة. كما أعادت شراء STRC بقيمة اسمية إجمالية قدرها 28.9 مليون دولار مقابل 25 مليون دولار، بما يمثل خصمًا بنسبة 13% عن القيمة الاسمية.
وقال أندرو كانغ، المدير المالي لـ Strategy، إن الشركة حافظت على 18 شهرًا متتاليًا من مدفوعات التوزيعات رغم التراجع الأخير في Bitcoin. وأضاف أن BTC Hurdle ARR لدى Strategy، الذي يمثل تكلفتها الفعلية الحالية للائتمان، يبلغ 10.8%.
وقالت الشركة إنها ستواصل بيع BTC عندما يكون ذلك مجديًا لإعادة تكوين احتياطياتها. وأضافت أيضًا أن زيادات رأس المال المستقبلية لن تركز فقط على شراء Bitcoin.
ارتفع MSTR بنسبة 4.73% خلال اليوم، رغم أن السهم بدأ التداول على انخفاض بعد ساعات السوق.
إيرادات Coinbase تنخفض 14% لكن أسواق التنبؤ تمنحها دفعة
كما أفادت Coinbase بنتائج أضعف في الربع الثاني، إذ تراجعت الإيرادات إلى 1.2 مليار دولار، مسجلة انخفاضًا بنسبة 14% على أساس ربعي. كما سجلت خسارة صافية قدرها 359 مليون دولار، أو 1.36 دولار للسهم، مخالفةً تقديرات السوق التي كانت تشير إلى خسارة قدرها 0.01 دولار.
ورغم ضعف الإيرادات، واصلت الشركة تقليص اعتمادها على رسوم التداول الفوري لعملة Bitcoin والتوسع في خدمات مالية أخرى مرتبطة بالعملات المشفرة في الربع الثاني.
وحققت المنصة حصة سوقية قياسية بلغت 10.3% من حجم تداول العملات المشفرة، ارتفاعًا من 9.1% في الربع الأول، مسجلة بذلك ثالث ربع متتالٍ من المكاسب. كما نمت عقود وإيرادات أسواق التنبؤ بنسبة 106% على أساس ربعي، متجاوزة 100 مليون دولار من الإيرادات السنوية المكافئة.
وقالت Coinbase إن 88% من صافي إيراداتها في الربع جاءت من مصادر لا تشمل التداول الفوري لعملة Bitcoin. وبلغت إيرادات الاشتراكات والخدمات 555 مليون دولار، ما يمثل 48% من صافي الإيرادات.
وبلغ متوسط أرصدة USDC المحتفظ بها عبر منتجات Coinbase أعلى مستوى له على الإطلاق عند 20 مليار دولار، بما يمثل أكثر من 30% من إجمالي USDC المتداول في نهاية الربع.
كما حققت الشركة ربعها الرابع عشر على التوالي من EBITDA المعدلة الإيجابية.
تم تداول COIN عند 163 دولارًا يوم الخميس، مسجلًا مكسبًا بنسبة 2%، لكنه تحوّل إلى انخفاض بنسبة 5% في تداولات ما بعد الإغلاق عقب تقرير الأرباح الضعيف.
