الولايات المتحدة: ضعف بيانات الوظائف وتباطؤ مبيعات التجزئة – TD Securities
تشير TD Securities إلى أن بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو جاءت أضعف بكثير من المتوقع، إذ تأثر الرقم الرئيسي بالتوظيف الحكومي، بينما ظل التوظيف في القطاع الخاص قريبًا من مستوى التعادل. وتتوقع الشركة أن تسجل مبيعات التجزئة في يوليو أول تراجع لها منذ يناير، بما يتماشى مع ضعف بيانات سوق العمل، رغم أنها لا تزال ترى أن النشاط الاقتصادي الإجمالي مستقر في ظل قراءات ISM المتباينة ولكن التوسعية، والنمو القوي الأساسي للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني.
ضعف سوق العمل وتباطؤ الاستهلاك
"جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو أضعف بكثير من المتوقع يوم الجمعة، إذ سجلت زيادة قدرها -23 ألف وظيفة، مع مراجعات سلبية خفضت 103 آلاف وظيفة من بيانات مايو ويونيو. كما تراجع معدل البطالة مرة أخرى إلى 4.1% ولكن لأسباب "سلبية"، إذ انخفضت نسبة المشاركة مجددًا بشكل طفيف."
"ومع ذلك، لا نرى ضرورة للمبالغة في الاستنتاجات المستخلصة من تقرير الوظائف. فقد بلغت مكاسب وظائف القطاع الخاص 30 ألفًا، وكان التوظيف في القطاع الخاص إجمالًا متماشيًا مع مستوى التعادل هذا العام. وكانت الوظائف الحكومية (-53 ألفًا) هي العامل الرئيسي وراء تراجع الرقم الإجمالي، بقيادة التعليم في الحكومات المحلية بعد التقلبات الأخيرة في القطاع باستثناء التعليم. ويعكس تقرير يوليو في جوهره تقلبات شهرية ضمن استقرار أطول أمدًا."
"من غير المرجح أن يغير رقم الوظائف كثيرًا بالنسبة إلى Fed. وستظل بيانات التضخم العامل الرئيسي في ظل صدمتين متتاليتين في جانب العرض. وبينما يقلل تقرير الوظائف من الإلحاح لرفع أسعار الفائدة ويهدئ المخاوف من تسارع الضغوط، فإن سوق العمل لم يكن يومًا المصدر الرئيسي لمخاوف التضخم لدى Fed خلال هذه الدورة. وسيتحول الاهتمام هذا الأسبوع إلى بيانات التضخم."
"من المرجح أن تُظهر مبيعات التجزئة هذا الأسبوع ضعفًا في الإنفاق خلال يوليو، بما يتماشى مع بيانات الوظائف. ومن شأن صدور تقرير بيانات رئيسي آخر يُظهر الضعف أن يدعم الحجج القائلة إن السياسة لا تزال تقييدية. ومع ذلك، لسنا مستعدين بعد لخفض تقييمنا للنشاط الاقتصادي. فقد جاءت قراءات ISM الأسبوع الماضي متباينة لكنها ظلت في منطقة التوسع، بينما كان النمو الأساسي للناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني قويًا."
"مبيعات التجزئة: من المرجح أن تكون مبيعات التجزئة قد تراجعت بنسبة 0.2% على أساس شهري في يوليو، بعد زيادة ضعيفة أصلًا بلغت 0.2% في يونيو. ومن المرجح أن يكون أول تراجع منذ يناير مدفوعًا بانخفاض مبيعات السيارات والوقود. كما يُرجح أن تكون مبيعات مجموعة الضبط مستقرة جزئيًا بسبب عودة الأوضاع إلى طبيعتها بعد Amazon Prime Day."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
