الدولار الأمريكي: يمتد الزخم الهبوطي بعد مؤشر أسعار المستهلكين – TD Securities
يشير استراتيجيو TD Securities إلى أن التضخم الأمريكي في يوليو جاء متوافقًا إلى حد كبير مع التوقعات، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.1% على أساس شهري، بينما زاد مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري. ويرون أن انتقال أثر الرسوم الجمركية ظل محدودًا، وأن هناك مؤشرات على عودة التضخم في قطاع الخدمات إلى طبيعته، ما يقلل الحاجة إلى تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مع الإبقاء على وجهة نظرهم بأن الفيدرالي سيحافظ على موقفه السياسي دون تغيير هذا العام.
الدولار يتراجع مع ترجيح تثبيت الفيدرالي لسياسته
"جاء تضخم أسعار المستهلكين متوافقًا مع التوقعات في يوليو، إذ ارتفع المؤشر الرئيسي بنسبة 0.1% على أساس شهري (0.074% قبل التقريب؛ TD: 0.15%، والإجماع: 0.1%). ويُعزى ذلك جزئيًا إلى استمرار تراجع أسعار الطاقة (البنزين -3% على أساس شهري) وتباطؤ تضخم الغذاء."
"كما جاء المكون الأساسي أيضًا مطابقًا للتوقعات، مرتفعًا بنسبة 0.2% على أساس شهري (0.215% قبل التقريب؛ TD: 0.20%، والإجماع: 0.2%). وكان الارتداد في المكون الأساسي واسع النطاق، مع استئناف كل من الخدمات والسلع زخمًا متواضعًا بعد أداء ضعيف في يونيو. وكما كان متوقعًا، ارتفع مؤشر السوبر كور مجددًا إلى 0.19% على أساس شهري بعد أن تراجع 0.20% في التقرير السابق."
"ومن اللافت أن أسعار السلع في يوليو أشارت إلى أن انتقال أثر الرسوم الجمركية كان واضحًا، مع ارتفاع بعض الفئات المعرضة للتجارة. ومع ذلك، لا يزال هذا الانتقال محدودًا. وكانت أسعار المركبات، والاتصالات، والترفيه، وسلع أخرى من بين المحركات الرئيسية للقوة في سلة السلع. وبصورة عامة، نتوقع أن تترجم بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو إلى تضخم أقل قليلًا في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 0.18% على أساس شهري."
"من المفترض أن يواصل تقرير اليوم منح الاحتياطي الفيدرالي بعض الارتياح بشأن الحاجة إلى سياسة أكثر تشددًا، على الأقل في الأفق القريب. كما أن مؤشرات عودة أسعار الخدمات إلى طبيعتها، إلى جانب انتقال أثر الرسوم الجمركية الذي لا يزال تحت السيطرة، تبعث على التفاؤل بشأن المخاوف المرتبطة باستمرار ارتفاع التضخم الأساسي. وبصورة عامة، ما زلنا نرى أن الفيدرالي سيُبقي موقفه السياسي دون تغيير هذا العام."
"لا تزال الأسواق دون تغير يُذكر في أعقاب تقرير يوليو، إذ لا يزال تسعير احتمال رفع الفائدة في اجتماع سبتمبر دون مستوى 50% بقليل. وبشكل عام، تدعم هذه القراءة تثبيت الفيدرالي لسياسته، لكننا لا نزال ننتظر المزيد من البيانات قبل اجتماع سبتمبر، نظرًا لأن الفيدرالي خفّض العتبة اللازمة لرفع الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، ينطوي تقرير مؤشر أسعار المنتجين على بعض المخاطر بالنسبة لتوقعاتنا الأولية لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي عند 0.18% على أساس شهري."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
