الدولار الأمريكي: يفقد زخمه مع تصاعد المخاطر المالية – DBS
يجادل فيليب وي من DBS Group Research بأن الدولار الأمريكي (USD) يفقد زخمه مع إعادة الأسواق تقييم التدخل الأمريكي-الياباني، وتغيّر توقعات Bank of Japan (BoJ) وFederal Reserve (Fed)، وارتفاع المخاطر المالية في الولايات المتحدة. ويُسلّط الضوء على أن ارتفاع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل يعكس الآن مخاوف مالية أكثر من كونه يعكس النمو، ويحذّر من أن ذلك قد يُضعف الارتباط التقليدي بين ارتفاع العوائد الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي.
المخاطر المالية وتحولات السياسات تضغط على الدولار الأمريكي
"واصلت الأسواق النظر إلى التدخلات الأمريكية-اليابانية المشتركة إلى حد كبير من منظور معاناة طوكيو لوقف تراجع الين الياباني (JPY)، مع إيلاء اهتمام غير كافٍ للتداعيات السلبية المحتملة على حيازات سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي."
"وكان الأكثر إثارة للقلق بالنسبة إلى الدولار الأمريكي هو ارتفاع عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل رغم سلبية بيانات الوظائف غير الزراعية، والانخفاض الشهري في مبيعات التجزئة، وتباطؤ تضخم مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) على أساس سنوي."
"بوجه عام، فإن تراجع توقعات رفع الفائدة من Fed، واستمرار المخاوف المالية الأمريكية، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل، كلها عوامل قد تُضعف العلاقة بين ارتفاع العوائد الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي."
"ويقف المضاربون الذين يحتفظون بمراكز بيع كبيرة على الدولار الأمريكي على أرضية هشة."
"وهذا يضع ندوة جاكسون هول التي ينظمها Kansas Fed والمقررة في الفترة من 27 إلى 29 أغسطس في دائرة التركيز بقوة. وبدلاً من تعزيز مكانة الدولار الأمريكي كملاذ آمن، قد يكشف هذا التجمع عن حالة عدم اليقين في السياسات التي تواجه حاملي السندات الأمريكية بسبب محدودية التوجيه المستقبلي لأسعار الفائدة وسط إصدار كثيف لسندات الخزانة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
