الدولار الأمريكي: مخاطر التقلبات المحيطة بقرار Fed – Commerzbank
تشير ثو لان نغوين من Commerzbank إلى أن أحدث تقرير عن سوق العمل الأمريكي لا يغيّر بشكل جوهري التوقعات بشأن تحرك مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر، ما يترك تضخم الولايات المتحدة في أغسطس باعتباره المحرك الرئيسي. ويشير تسعير السوق لاحتمال رفع يبلغ نحو 60% إلى انقسام في المراكز، مع احتمال حدوث تقلبات كبيرة في الدولار الأمريكي حول اجتماع الفيدرالي اعتمادًا على كيفية صدور بيانات التضخم مقارنة بالتوقعات.
تسعير الفيدرالي يبقي الدولار الأمريكي في حالة ترقب
"في نهاية المطاف، لا يوجد سوى استنتاج واحد مهم يمكن استخلاصه من تقرير سوق العمل الأمريكي الصادر يوم الجمعة، والذي أظهر زيادة قوية على نحو مفاجئ في التوظيف: فهو لا يقف عائقًا أمام رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا الشهر، لكنه أيضًا لا يجعل مثل هذه الخطوة أكثر ترجيحًا بشكل ملحوظ."
"كما جادلنا بالفعل الأسبوع الماضي، من المرجح أن تكون بيانات التضخم الأمريكية لشهر أغسطس الصادرة هذا الأسبوع هي العامل الحاسم الرئيسي في قرار السياسة المقبل للفيدرالي. وليس من المستغرب أن يكون ارتفاع الدولار بعد بيانات الوظائف غير الزراعية قصير الأجل."
"أما بالنسبة لبيانات التضخم، فهناك حاليًا مجال محدود للتفسير. فإذا جاءت الأرقام متوافقة إلى حد كبير مع توقعات المحللين، فمن المرجح أن تحافظ الأسواق على تقييمها الحالي حتى اجتماع الفيدرالي، ما لم تصدر إشارات مختلفة بشكل جوهري من مسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة."
"في الوقت الراهن، تسعّر الأسواق احتمالًا يقل قليلًا عن 60% بأن يرفع الفيدرالي أسعار الفائدة خلال أقل من أسبوعين. ومن المرجح أن تؤدي مفاجأة صعودية في التضخم إلى زيادة توقعات رفع الفائدة أكثر ودعم الدولار الأمريكي، في حين أن تضخمًا أضعف من المتوقع سيكون له الأثر المعاكس."
"أما إذا دفعت أرقام التضخم، على النقيض من ذلك، توقعات السوق بوضوح في اتجاه أو آخر، فقد يرتفع خطر زيادة التقلبات في البداية قبل الاجتماع، إذ سيتعين على المستثمرين مواجهة خطر أن يخيب الفيدرالي في نهاية المطاف تلك التوقعات المستجدة."
"ونتيجة لذلك، ستُفاجأ شريحة كبيرة من المشاركين في السوق بقرار الفيدرالي النهائي. وفي هذه الحالة، سيكون من المرجح مرة أخرى حدوث تقلبات حادة في أسعار صرف الدولار الأمريكي في يوم اجتماع الفيدرالي، كما حدث بعد قرار السياسة السابق."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
