سندات الخزانة الأمريكية: تسطّح منحنى العائد بفعل ارتفاع العوائد مع تسعير الأسواق مزيدًا من زيادات الفائدة – TD Securities

أفادت TD Securities بأن منحنى عوائد سندات الخزانة الأمريكية شهد تسطحًا حادًا مع ارتفاع العوائد، بعدما دفعت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الأقوى وتصريحات عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي والر المتشددة الأسواق إلى تسعير مزيد من التشديد النقدي من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وارتفعت عوائد السندات قصيرة الأجل، واتسعت معدلات تعادل التضخم، ويحذّر البنك من أن العائد السلبي بشدة للاحتفاظ بمراكز تعادل التضخم (BE) في أوائل عام 2027 قد يشكّل عامل ضغط على فئة الأصول المرتبطة بالتضخم.

إعادة تسعير السندات قصيرة الأجل وضغوط عائد الاحتفاظ بمراكز تعادل التضخم

«أسعار الفائدة: شهد منحنى عوائد سندات الخزانة تسطحًا حادًا مع ارتفاع العوائد، إذ أخذت السوق في الحسبان مزيدًا من زيادات أسعار الفائدة».

«تفاعلت الأسواق بقوة مع تصريحات عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي والر في وقت سابق من الجلسة بشأن احتمال الحاجة إلى رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من أجل "تعويض التأخر"، فرفعت حجم الزيادة المسعّرة لشهر ديسمبر من 25 نقطة أساس إلى نحو 28 نقطة أساس، وزادت حجم الزيادات المسعّرة لعام 2027 من 34 نقطة أساس إلى 45 نقطة أساس».

«دفع ذلك عوائد السندات قصيرة الأجل إلى الارتفاع الحاد، ما أدى إلى تسطح منحنى العائد واتساع معدلات تعادل التضخم».

«ستنتظر الأسواق مزيدًا من تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي للتأكد مما إذا كان أعضاء آخرون في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوافقون والر الرأي، قبل أن ترفع حجم الزيادة المسعّرة لشهر ديسمبر».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. اعرف المزيد.)