الجنيه الإسترليني يتحول إلى الانخفاض مع تجاهل المشترين نبرة بنك إنجلترا المتشددة؛ والتراجع يبدو محدودًا أمام الين الضعيف

يواجه زوج GBP/JPY صعوبة في البناء على ارتفاع طفيف مع تعرض الجنيه الإسترليني لضغوط جراء قوة الدولار الأمريكي على نطاق واسع.
قد يساعد موقف بنك إنجلترا المتشدد في الحد من خسائر الجنيه الإسترليني ودعم الزوج في ظل ضعف الين الياباني.
يبقي الغموض بشأن الموعد المحتمل لرفع بنك اليابان أسعار الفائدة مجددًا مشتري الين في موقف دفاعي.

يشهد زوج GBP/JPY دخول بائعين جدد بعد ارتفاعه خلال تداولات يوم الأربعاء إلى منطقة 212.15-212.20، ليتراجع إلى الطرف الأدنى من نطاقه اليومي خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية. ويجري تداوله حاليًا قرب منطقة 211.70، لكن المعطيات الأساسية تستدعي بعض الحذر من جانب المتداولين الراغبين في فتح مراكز بيع مكثفة.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يُنظر إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) على نطاق واسع، المدعومة بالرهانات على تشديد أكثر حدة للسياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، باعتبارها عامل ضغط على الجنيه الإسترليني (GBP)، وهو ما يعرقل بدوره صعود زوج GBP/JPY. ومع ذلك، قد يساعد موقف بنك إنجلترا (BoE) المتشدد في الحد من تفاقم خسائر الجنيه الإسترليني. فقد قالت نائبة محافظ بنك إنجلترا كلير لومبارديلي يوم الثلاثاء إن المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة يظل مرجحًا بسبب ارتفاع أسعار الطاقة ومتانة الاقتصاد البريطاني.

في غضون ذلك، أظهرت بيانات صدرت يوم الثلاثاء تراجع إنفاق الأسر في اليابان للشهر العاشر على التوالي في سبتمبر، ما يعقّد خطط بنك اليابان (BoJ) لمواصلة رفع أسعار الفائدة. ويُنظر إلى ذلك، إلى جانب أجواء الإقبال على المخاطرة السائدة، باعتباره عاملًا يضعف الين الياباني (JPY)، الذي يُعد ملاذًا آمنًا، ومن شأنه أن يوفر دعمًا لزوج GBP/JPY. لذا، سيكون من الحكمة انتظار استمرار قوي لضغوط البيع قبل فتح مراكز تراهن على أي تراجع ملموس في المدى القريب.

ويتطلع المتداولون الآن إلى مجموعة من بيانات الاقتصاد الكلي البريطانية المقرر صدورها يوم الخميس، بما فيها القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث. وفي الأثناء، تعزز عوامل الدعم المذكورة آنفًا احتمالات ظهور بعض عمليات الشراء عند التراجعات إلى مستويات أدنى. لكن المشترين سيحتاجون إلى انتظار صعود مستدام واستقرار فوق مقاومة ذات أهمية فنية تتمثل في المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA)، الذي يقع حاليًا قرب المستوى المستدير 213.00، قبل فتح مراكز جديدة.

أسئلة شائعة حول بنك إنجلترا

ما دور بنك إنجلترا وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

يحدد بنك إنجلترا (BoE) السياسة النقدية للمملكة المتحدة. ويتمثل هدفه الأساسي في تحقيق «استقرار الأسعار»، أي الحفاظ على معدل تضخم مستقر عند 2%. ويستخدم تعديل أسعار الإقراض الأساسية أداةً لتحقيق هذا الهدف. ويحدد بنك إنجلترا سعر الفائدة الذي يُقرض به البنوك التجارية وسعر الفائدة الذي تُقرض به البنوك بعضها بعضًا، ما يحدد مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد ككل. ويؤثر ذلك أيضًا في قيمة الجنيه الإسترليني (GBP).

كيف تؤثر السياسة النقدية لبنك إنجلترا في الجنيه الإسترليني؟

عندما يتجاوز التضخم المستوى المستهدف لبنك إنجلترا، يستجيب البنك برفع أسعار الفائدة، ما يزيد تكلفة حصول الأفراد والشركات على الائتمان. ويُعد ذلك إيجابيًا للجنيه الإسترليني لأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل المملكة المتحدة وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لتوظيف أموالهم. وعندما ينخفض التضخم دون المستوى المستهدف، يشير ذلك إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، وسينظر بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة لتقليل تكلفة الائتمان، أملًا في أن تقترض الشركات للاستثمار في مشاريع تحفز النمو، وهو ما يؤثر سلبًا في الجنيه الإسترليني.

ما التيسير الكمي (QE) وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

في الظروف الاستثنائية، يمكن لبنك إنجلترا تطبيق سياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). وهي عملية يزيد من خلالها البنك تدفق الائتمان بدرجة كبيرة في نظام مالي يعاني الجمود. ويُعد التيسير الكمي سياسة الملاذ الأخير عندما لا يحقق خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وتتضمن هذه العملية طباعة بنك إنجلترا النقود لشراء أصول من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى، عادةً ما تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف ائتماني AAA. ويؤدي التيسير الكمي عادةً إلى ضعف الجنيه الإسترليني.

ما التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر في الجنيه الإسترليني؟

التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي، ويُطبّق عندما يزداد الاقتصاد قوة ويبدأ التضخم في الارتفاع. ففي إطار التيسير الكمي، يشتري بنك إنجلترا (BoE) السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض؛ أما في إطار التشديد الكمي، فيتوقف البنك عن شراء المزيد من السندات وعن إعادة استثمار المبالغ الأصلية المستردة عند استحقاق السندات التي يحتفظ بها بالفعل. ويُعد ذلك عادةً إيجابيًا للجنيه الإسترليني.

المقال التالي