تواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية انتعاشها مع تجاوز مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات التقديرات
- يرتفع عائد السندات لأجل عامين مع إعادة الأسواق تقييم مخاطر أسعار الفائدة لدى Fed.
- يبقى عائد السندات لأجل ثلاثين عاماً مرتفعاً رغم توسيع برنامج إعادة شراء سندات الخزانة.
- يشكل تقرير US PCE، وعقوبات Bessent، وJackson Hole المحفزات التالية.
تواصل عوائد سندات الخزانة الأمريكية تعافيها عقب إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن إعادة شراء سندات، في حين تكشف البيانات أن نشاط الأعمال لا يزال متماسكاً رغم تباطؤ قطاع التصنيع.
ارتفاع العوائد مع تعويض قوة نشاط الخدمات لدعم إعادة شراء سندات الخزانة
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر كامل منحنى العائد، حيث صعد عائد سندات الخزانة لأجل عامين – الأكثر حساسية للتغيرات في سعر فائدة أموال Fed – بمقدار خمس نقاط أساس إلى 4.24%، بينما ارتفع العائد القياسي لأجل 10 سنوات بنحو ثلاث نقاط أساس إلى 4.474%.
واصل عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عاماً تصدر العناوين في كبرى المواقع الإخبارية المالية، منهياً الأسبوع عند 5.276% بارتفاع 2.5 نقطة أساس، رغم إعلان وزارة الخزانة الأمريكية أنها سترفع مشترياتها عند الطرف الطويل من منحنى العائد من 2 إلى 4 مليارات دولار.
على صعيد البيانات، تحسن مؤشر S&P Global للخدمات في الولايات المتحدة في أغسطس متجاوزاً التقديرات، بينما تباطأ مؤشر التصنيع رغم استمرار النمو بوتيرة معتدلة. وتتأثر أسعار المصانع بالاضطرابات الناجمة عن الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، ما يرفع تكاليف الطاقة.
في الولايات المتحدة، يتحول التركيز إلى إعلان وزير الخزانة Bessent عن عقوبات على إيران يوم الاثنين، وتقرير US PCE، والمراجعات المعيارية الأولية من BLS، ورئيس Fed Warsh في Jackson Hole.
لم يطرأ تغير يُذكر على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات، إذ تراجع بنسبة 0.02% إلى 98.84.
مخطط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، كما تُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يعمد البنك المركزي إلى خفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عموماً على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تمارس أسعار الفائدة المرتفعة عموماً ضغوطاً على سعر Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold بدلاً من الاستثمار في أصل يدر فائدة أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن Gold يُسعَّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر Gold.
سعر فائدة أموال Fed هو سعر الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضاً. وهو السعر الرئيسي الشائع الاقتباس الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات FOMC. ويتم تحديده كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق المستقبلية لسعر فائدة أموال Fed من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقباً لقرارات السياسة النقدية المستقبلية لـ Federal Reserve.
