لماذا قد تؤدي سخونة التضخم الأسترالي إلى إعادة إشعال الجدل حول رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي
يوازن الدولار الأسترالي (AUD) بين التضخم المحلي الأكثر ثباتًا من المتوقع وبين التقلبات الأوسع في الأسواق العالمية. وبينما قد تؤدي بيانات التضخم المرتقبة للربع الثاني إلى إعادة إشعال الجدل حول رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على المدى القريب، فإن التراجع الأخير في أسهم التكنولوجيا والأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي على مستوى العالم قد أضعف شهية المخاطرة، ما دفع هذه العملة عالية البيتا إلى الانخفاض. علاوة على ذلك، فقد حدّت التصريحات الحذرة لمحافظة بنك الاحتياطي الأسترالي Michele Bullock من التوقعات بشأن تحرك فوري في السياسة النقدية، ما أبقى تركيز الأسواق منصبًا على احتمال رفع الفائدة في وقت لاحق من العام.
توقعات مؤشر أسعار المستهلكين المرتفعة تُبقي الجدل حول رفع RBA للفائدة قائمًا
وفقًا للاستراتيجيين في TD Securities، لا يزال التضخم المحلي مرتفعًا. ويتوقع البنك أن يرتفع مقياس التضخم الأساسي المفضل لدى RBA، وهو متوسط مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المُقتطع، بنسبة 0.9% على أساس فصلي في الربع الثاني، متسارعًا من 0.8% في الربع الأول، ما يدفع التضخم الأساسي السنوي إلى 3.7%. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يسجل التضخم الرئيسي لشهر يونيو 4.2% على أساس سنوي، متجاوزًا إجماع السوق البالغ 4.0%. ومع استمرار مكونات الإسكان مثل الإيجارات ومشتريات المساكن الجديدة في فرض ضغوط صعودية، فإن صدور قراءة تضخم مرتفعة سيُبقي الضغط على RBA للنظر في مزيد من تشديد السياسة النقدية.
تشكل الإيجارات المرتفعة وتكاليف شراء المساكن الجديدة مخاطر صعودية على توقعاتنا، كما أن ارتفاع متوسط مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي المُقتطع سيشعل الجدل حول رفع آخر للفائدة على المدى القريب، في ظل بقاء سوق العمل متماسكًا.
تراجع قطاع التكنولوجيا والنبرة الحذرة لـ RBA يحدّان من زخم AUD
MUFG يلاحظ أن الدولار الأسترالي تعرض لضغوط مؤخرًا، إذ تراجع مع امتداد معنويات العزوف عن المخاطرة عالميًا عبر أسواق الأسهم. وباعتباره عملة عالية البيتا استفادت بشكل كبير من التوسع العالمي في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، فإن AUD يكون عرضة بشكل خاص للتصحيحات في أسهم الرقائق والتكنولوجيا. وفي الوقت نفسه، امتنعت تعليقات محافظة RBA Michele Bullock عن الإشارة صراحةً إلى رفع الفائدة في وقت مبكر يصل إلى الشهر المقبل، ما خفف من المضاربات المتشددة الفورية وعزز تسعير زيادة واحدة في أسعار الفائدة لاحقًا هذا العام.
كما تعرض الدولار الأسترالي لضغوط خلال الليل أيضًا بسبب تعليقات محافظة RBA Bullock، التي امتنعت عن إرسال إشارة قوية تفيد بأنهم يخططون لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في أقرب وقت ممكن اعتبارًا من الشهر المقبل.
البنوك تتوقع أن يرسخ التضخم مسار تشديد RBA، لكن تدهور معنويات المخاطرة يحد من المكاسب
تتوقع البنوك بيئة تتصادم فيها الأساسيات المحلية القوية مع تحولات المعنويات العالمية. وتتوقع TD Securities أن يؤدي استمرار التضخم الأساسي المرتفع وضغوط تكاليف الإسكان إلى إبقاء RBA في حالة تأهب قصوى، مع بقاء الباب مفتوحًا أمام زيادات إضافية في أسعار الفائدة إذا فاجأت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين المقبلة الأسواق بقراءات أعلى من المتوقع. وفي الوقت نفسه، تؤكد MUFG أنه رغم احتفاظ الدولار الأسترالي بدعم قوي منذ بداية العام، فإن المكاسب على المدى القريب ستظل محدودة بفعل تصحيحات قطاع التكنولوجيا العالمي ونهج RBA المتدرج، ما يُبقي توقعات رفع الفائدة مركزة على النصف الثاني من العام.
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
