1.4195：加拿大元在美國殖利率走低、聯準會官員鴿派發言之際測試區間頂部

USD/CAD在週三於1.4300區域遭遇阻力後，跌破1.4200並觸及兩週新低。
美國公債殖利率走低以及Fed官員的鴿派言論，令美元承壓。
Fed官員Bowman與Daly暗示10月貨幣政策可能暫停調整。

過去幾個交易日，加幣（CAD）兌美元（USD）明顯反彈，而美元動能減弱，受到美國公債殖利率下滑及聯準會（Fed）官員鴿派評論拖累。撰寫本文時，USD/CAD在約1.4195附近交投，創下兩週新低，此前該貨幣對在過去兩週內第二度於1.4300區域遭到壓回。

週三，美國消費者物價指數（CPI）數據證實，受中東衝突推升原油價格的影響，通膨壓力正從能源領域擴散至其他領域，進一步加劇市場對所謂第二輪效應的擔憂。通膨數據升高了市場對聯準會可能在10月會議升息的猜測，但Fed官員隨後為此降溫，導致美國公債殖利率與美元大幅反轉。

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Fed官員釋出升息後審慎暫停的訊號

聯準會負責監管事務的副主席Michelle Bowman表示認同，央行可能仍需進一步升息，但她也暗示10月可能暫停行動，以評估9月升息後金融市場與經濟的發展情況。

Bowman整體發言偏向鷹派，在FXS Speechtracker上的評分為6.2，略高於5.9的歷史平均值，顯示其語氣較既有基準稍偏強硬。儘管如此，她對更審慎、依據數據而定立場的傾向，與市場預期採取更積極、連續升息作法形成落差。

同樣地，舊金山聯準銀行總裁Mary Daly重申，進一步升息「很可能」發生，但也警告升息時點仍在考量之中。Daly補充指出，目前仍不確定「通膨會隨著衝擊消退而緩和，還是會在衝擊持續下進一步惡化」，並強調「審慎周全、循序漸進會更好」。

另一方面，由於原油價格自近期高點回落，加幣正面臨溫和逆風，限制了Loonie進一步升值的空間。本週行事曆方面，加拿大製造業銷售與批發銷售數據可能在週四稍晚提供一些基本面指引。然而，本週焦點很可能是加拿大央行（BOC）總裁Tiff Macklem將於週五在泰國曼谷舉行的國際貨幣基金（IMF）會議小組討論中的發言。

中央銀行常見問答

中央銀行的職責是什麼？

中央銀行的核心職責之一，是確保一個國家或地區的物價穩定。當某些商品與服務價格波動時，經濟體會持續面臨通膨或通縮。相同商品價格持續上升代表通膨，相同商品價格持續下降則代表通縮。中央銀行的任務，就是透過調整政策利率來使需求維持平衡。對於美國聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）或英格蘭銀行（BoE）等主要中央銀行而言，其使命是將通膨維持在接近2%的水準。

當通膨低於或高於預定目標時，中央銀行會怎麼做？

中央銀行手中有一項重要工具，可用來推高或壓低通膨，那就是調整其基準政策利率，也就是一般所稱的利率。在預先溝通好的時點，中央銀行會公布政策利率聲明，並進一步說明其維持不變或調整（降息或升息）的原因。當地銀行也會相應調整存款與放款利率，進而使民眾更難或更容易從儲蓄中獲得收益，也讓企業更難或更容易取得貸款並進行投資。當中央銀行大幅升息時，這稱為貨幣緊縮；當其調降基準利率時，則稱為貨幣寬鬆。

誰來決定貨幣政策與利率？

中央銀行通常在政治上具有獨立性。中央銀行政策委員會成員在被任命進入政策委員會席位前，往往需經過一系列審查與聽證。委員會中的每位成員，通常都對中央銀行應如何控制通膨及後續貨幣政策抱持特定看法。主張極度寬鬆貨幣政策、低利率與低成本放貸，以大幅提振經濟，並接受通膨略高於2%的成員，被稱為「鴿派」；而傾向較高利率以鼓勵儲蓄，並希望始終壓制通膨的成員，則被稱為「鷹派」，在通膨回到2%或略低於2%之前不會鬆手。

中央銀行有總裁或負責人嗎？

通常會有一位主席或總裁主持每次會議，負責在鷹派與鴿派之間凝聚共識，並在投票出現分歧時作出最終裁決，以避免是否調整當前政策出現50對50的僵局。主席也會發表演說，通常可即時追蹤，藉此傳達當前貨幣政策立場與前景。中央銀行會努力推進其貨幣政策，同時避免引發利率、股票或本國貨幣的劇烈波動。所有中央銀行成員都會在政策會議召開前，提前向市場傳達其立場。自政策會議舉行前數日起，直到新政策對外公布之前，成員皆不得公開發言。這段期間稱為靜默期。

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