2.7%：日本東京 9 月 CPI 通膨攀升

日本統計局週五公布，東京9月消費者物價指數 (CPI) 年增 2.7%，高於前一個月的 1.9%。

通膨常見問題

什麼是通膨？

通膨衡量的是一籃子具代表性的商品與服務價格上升的幅度。整體通膨通常以月增率 (MoM) 與年增率 (YoY) 的百分比變化表示。核心通膨則排除食品與燃料等波動較大的項目，因其價格可能受到地緣政治與季節性因素影響而波動。核心通膨是經濟學家關注的數據，也是中央銀行的政策目標，因為央行的職責是將通膨維持在可控水準，通常約為 2%。

什麼是消費者物價指數 (CPI)？

消費者物價指數 (CPI) 衡量的是一段時間內一籃子商品與服務價格的變化。通常以月增率 (MoM) 與年增率 (YoY) 的百分比變化表示。核心 CPI 是中央銀行關注的指標，因為它排除了波動較大的食品與燃料項目。當核心 CPI 升至 2% 以上時，通常會導致利率上升；反之，當其降至 2% 以下時亦然。由於較高的利率有利於一國貨幣，較高的通膨通常會帶來較強勢的貨幣。當通膨下降時，情況則相反。

通膨對外匯有何影響？

這看似有違直覺，但一國的高通膨會推升其貨幣價值；反之，較低的通膨則會壓低貨幣價值。這是因為中央銀行通常會升息以抑制較高的通膨，而這會吸引更多全球資本流入，因投資人會尋找更具吸引力的資金停泊地。

通膨如何影響黃金價格？

過去，黃金因能保值而成為投資人在高通膨時期青睞的資產。雖然在市場極度動盪時，投資人至今仍常因其避險屬性而買入黃金，但大多數時候情況並非如此。這是因為當通膨高漲時，中央銀行會升息以加以抑制。較高的利率對黃金不利，因為相較於持有可生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會提高。另一方面，較低的通膨往往有利於黃金，因為這會帶動利率下降，使這種貴金屬成為更具吸引力的投資替代選擇。

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