英鎊對英國整體通膨如預期上升的反應有限
- 英鎊在英國 7 月 CPI 數據公布後兌日圓溫和波動。
- 英國整體 CPI 年增率維持在較高的 2.9%，符合預期，而核心 CPI 持穩於 2.6% 年增率。
- 市場對 BoJ 採取鷹派立場的押注，幫助日圓展開強勁反彈。
英國 7 月消費者物價指數（CPI）數據公布後，英鎊（GBP）兌日圓（JPY）在約 215.70 的日內低點附近呈現小幅波動。
英國國家統計局（ONS）報告指出，整體通膨年增率如預期由 6 月的 2.5% 加速升至 2.9%。剔除食品、能源、酒精與菸草等波動較大項目的核心 CPI 年增率則持穩於 2.6%，原先預期將放緩至 2.5%。
按月來看，整體 CPI 數據為 0.35，符合預期，高於前值 0.1%。
整體價格壓力在 6 月放緩後再度升溫的跡象，顯示英國通膨疑慮依然存在，這種情境可能迫使交易員重新評估英國央行（BoE）的利率預期。目前，金融市場預期 BoE 將在全年維持政策利率於當前水準不變。
TD Securities 預期 BoE 按兵不動，英國薪資增幅料放緩
根據 TD Securities，英國勞動市場預計將「延續自年初以來穩定但乏力的走勢」，其中 6 月就業人數在 3 個月對 3 個月基礎上「變動 10 萬人（市場預期：12 萬；前值：14.8 萬）」。在薪資方面，該行預期「整體平均每週薪資增幅將明顯降至 3 個月年率 4.0%（市場預期：4.0%），低於 5 月的 4.3%，因 3 月異常高額的獎金數據將不再納入計算範圍，並逆轉過去三個月所見的上行壓力。」
TD Securities 預計，「不含獎金的薪資增幅將維持在 3 個月年率 3.4%（市場預期：3.4%），而民間部門不含獎金的薪資增幅則料降至 3 個月年率 2.7%（市場預期：2.8%；前值：2.9%）。」該行指出，「後兩項指標已接近與 BoE 通膨目標一致的水準」，這一發展「可能讓 MPC 多數成員感到安心，認為勞動市場動態正在限制第二輪通膨壓力，並支持多數票決定維持 Bank Rate 不變。」
與此同時，日圓（JPY）在連續兩週表現落後後，於週三跑贏其他主要貨幣，因金融市場相信日本央行（BoJ）將在 9 月政策會議上升息 25 個基點至 1.25%。
今日日圓價格
下表顯示今日日圓（JPY）兌所列主要貨幣的百分比變動。日圓兌澳幣表現最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.13% | -0.08% | -0.24% | -0.15% | 0.28% | 0.08% | -0.16% | |
| EUR | 0.13% | 0.04% | -0.13% | -0.00% | 0.40% | 0.19% | -0.03% | |
| GBP | 0.08% | -0.04% | -0.15% | -0.04% | 0.38% | 0.16% | -0.09% | |
| JPY | 0.24% | 0.13% | 0.15% | 0.10% | 0.51% | 0.31% | 0.06% | |
| CAD | 0.15% | 0.00% | 0.04% | -0.10% | 0.41% | 0.20% | -0.04% | |
| AUD | -0.28% | -0.40% | -0.38% | -0.51% | -0.41% | -0.20% | -0.43% | |
| NZD | -0.08% | -0.19% | -0.16% | -0.31% | -0.20% | 0.20% | -0.23% | |
| CHF | 0.16% | 0.03% | 0.09% | -0.06% | 0.04% | 0.43% | 0.23% |
熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基準貨幣取自左側欄位，報價貨幣取自頂部列。例如，若您從左側欄位選擇日圓，並沿著橫列移動至美元，方框中顯示的百分比變動即代表 JPY（基準）/USD（報價）。
展望後市，投資人將聚焦於預定週五公布的日本全國 CPI 與英國 7 月零售銷售數據。
通膨常見問題
通膨衡量的是一籃子具代表性的商品與服務價格上升的幅度。整體通膨通常以月增率（MoM）與年增率（YoY）的百分比變動表示。核心通膨則排除食品與燃料等波動較大的項目，因其價格可能受到地緣政治與季節性因素影響而波動。核心通膨是經濟學家關注的指標，也是中央銀行鎖定的水準；央行的職責是將通膨維持在可控範圍內，通常約為 2%。
消費者物價指數（CPI）衡量一籃子商品與服務在一段時間內的價格變化。它通常以月增率（MoM）與年增率（YoY）的百分比變動表示。核心 CPI 是中央銀行鎖定的指標，因其排除了波動較大的食品與燃料投入項目。當核心 CPI 升破 2% 時，通常會導致利率上升；反之，當其跌破 2% 時亦然。由於較高利率有利於貨幣，較高通膨通常會帶動貨幣走強。當通膨下降時，情況則相反。
儘管這看起來可能有違直覺，但一國的高通膨會推升其貨幣價值，反之較低通膨則會壓低貨幣價值。這是因為中央銀行通常會升息以對抗較高的通膨，而這會吸引尋求有利可圖資金停泊地的投資人，帶來更多全球資本流入。
過去，黃金是投資人在高通膨時期青睞的資產，因為它能保值；雖然在市場極度動盪時，投資人至今仍常因黃金的避險屬性而買入黃金，但大多數時候情況並非如此。這是因為當通膨高企時，中央銀行會升息加以抑制。 較高利率不利於黃金，因為相較於持有可生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會提高。另一方面，較低通膨往往有利於黃金，因其會帶動利率下降，使這種閃耀金屬成為更可行的投資替代選擇。
