加幣：加拿大央行按兵不動，使其兌美元面臨進一步下跌風險——ING
ING 的 Francesco Pesole 預期，加拿大央行將把利率維持在 2.25% 不變，儘管整體消費者物價指數（CPI）走強且經濟成長穩健，但意外升息的風險極低。他警告，與美國的貿易緊張局勢對加拿大構成深層風險，並且在看漲美元的觀點配合下，USD/CAD 本月可能進一步上行至 1.400。
加拿大央行按兵不動，貿易風險籠罩
「市場普遍預期加拿大央行今日將把利率維持在 2.25% 不變。我們認為意外升息的風險非常低。儘管整體 CPI 在 7 月回升至 3.0%，但核心通膨仍穩定錨定在約 1.9%-2.0%。」
「就業市場數據數次表現強勁，加上第二季年化成長率達 3.3%，表現相當不錯，但最新一輪美加貿易與外交爭端升級，已為前景蒙上陰影。」
「加拿大央行大致上將關稅視為抑制經濟活動與就業的因素，而儘管加拿大的報復性關稅可能推高物價，但核心通膨的低起點意味著，目前還不足以促使其迅速轉向鷹派立場。」
「我們認為，總裁 Tiff Macklem 將強調，貨幣政策並不是用來修正貿易政策的工具，並在必要時保留進一步緊縮的可能性。」
「但市場目前已反映到 1 月會議前有 27 個基點的緊縮幅度，而在今日會議後，市場可能找不到太多理由去修正這些預期（尤其是因為這些預期主要是借自美元曲線）。」
「正如我們在本報告中所討論的，我們仍對北美貿易混亂在短期內對 CAD 的影響感到憂心。即使關稅最終透過談判取消，考量到貿易不確定性對企業支出、招聘計畫以及消費者的影響，其對加拿大經濟的衝擊仍可能相當深遠。」
「再配合我們看漲 USD 的判斷，我們認為 USD/CAD 的上行風險本月可能延伸至 1.400。」
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