儘管市場對聯準會升息的押注增加，但隨著美元走弱，加拿大元仍守住漲幅

• 儘管美國 CPI 數據火熱，提升市場對聯準會於 10 月下旬升息的預期，USD/CAD 仍下跌。
• 由於美國可能放寬對影子船隊油輪的制裁，導致原油價格下跌，加幣可能走弱。
• 美國擬議中的制裁調整旨在降低石油運輸成本，蓋過美元走弱的影響，從而限制 USD/CAD 的下行空間。

USD/CAD 在前一交易日錄得漲幅後回落，週四亞洲時段交投於 1.4200 附近。由於美元（USD）走勢掙扎，且投資人持續評估強於預期的通膨數據出爐後聯準會（Fed）的貨幣政策前景，該貨幣對承壓走低。

美國勞工統計局（BLS）週三公布，美國 9 月消費者物價指數（CPI）——衡量整體經濟商品與服務成本的廣泛指標——月增 0.6%，使 12 個月整體年增率升至 3.7%。這兩項數據均高於經濟學家原先預估的 0.6% 與 3.6%。與此同時，核心 CPI（剔除波動較大的食品與能源項目）當月上升 0.3%，年增 2.6%，也高於市場預估的 0.2% 與 2.5%。

這份高於預期的通膨報告強化了市場對聯準會可能採取更鷹派立場的預期，也增強了聯準會在 10 月 27 日至 28 日即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上升息的論據。根據 CME Group 的 FedWatch 工具，在數據公布後，期貨交易員將 10 月下旬會議升息的機率上調至約 31.6%。

數據走強推升聯準會升息風險，美債殖利率曲線呈現熊市趨平

TD Securities 表示，美國利率市場對最新數據作出明顯反應，「隨著市場納入更多升息預期，美國公債出現明顯熊市趨平。」該機構指出，儘管聯準會預期已被重新定價，「我們仍不預期 10 月會升息，儘管市場定價大幅上升」，但也警告稱，「更強勁的數據暗示未來幾個月仍有進一步升息的風險，持續對利率構成上行壓力。」

儘管美元走弱，USD/CAD 的下行壓力可能仍然有限，因為與大宗商品連動的加幣（CAD）也面臨油價下跌帶來的逆風。此前有消息指出，川普政府正考慮放寬對運輸來自俄羅斯、伊朗與委內瑞拉等受制裁國家石油及石油產品的「影子船隊」船舶制裁，原油價格隨之下跌。

一名美國官員於週三證實，這項擬議中的政策轉向旨在降低創紀錄高位的全球運費。這些政策討論出現之際，總統 Donald Trump 不久前才暫時解除對俄羅斯柴油燃料的制裁——此舉引發烏克蘭總統 Volodymyr Zelenskiy、歐洲盟友以及數名共和黨參議員的強烈批評。