加幣持穩，在避險情緒與反彈的油價之間陷入拉鋸
- USD/CAD 週一交投缺乏明確方向，此前在週五大幅下跌。
- 圍繞荷姆茲海峽的緊張局勢維持避險需求，並支撐美元。
- 油價反彈以及加拿大穩健的就業數據，限制了加幣的下行壓力。
截至撰稿時，USD/CAD 週一交投於 1.3940 附近，日內幾乎持平，此前在週五大幅下跌。由於中東地緣政治緊張局勢仍處高位，美元（USD）受惠於審慎的避險需求；與此同時，反彈的油價則為加幣（CAD）提供支撐。
市場對美國（US）與伊朗衝突的擔憂持續打擊風險偏好，焦點尤其集中在荷姆茲海峽。德黑蘭表示，與阿曼就這條戰略水道建立安全航運路線的談判已接近達成協議，同時強調任何潛在協議都不會導致立即重新開放。
在伊朗支持的葉門胡塞武裝宣稱近期襲擊沙烏地阿拉伯吉贊煉油廠後，地緣政治風險也仍然高企。由阿布達比國家石油公司營運的一艘油輪也在荷姆茲海峽遭到攻擊。持續的不確定性促使金融市場保持謹慎，並有助於支撐美元。
在經濟面上，週五公布的非農就業報告（NFP）顯示，美國經濟在 7 月減少了 2.3 萬個工作機會，進一步加深市場對美國勞動市場放緩的擔憂。
這些數據降低了市場對聯準會（Fed）進一步收緊貨幣政策的預期。根據 CME FedWatch 工具，市場目前認為 9 月升息 25 個基點的機率約為 42%，低於一週前約 67% 的水準。這種重新定價限制了美元延續反彈的能力，儘管地緣政治風險仍持續支撐市場對美元的需求。
投資人目前將注意力轉向即將公布的美國通膨數據。若通膨高於預期，可能重新點燃市場對聯準會採取更緊縮政策立場的預期，尤其是在能源價格反彈加劇通膨壓力的情況下。
在加拿大方面，加幣仍保有多項支撐因素。週五公布的就業數據表現穩健，而油價回升也有利於這種與大宗商品連動的貨幣。截至發稿時，西德州中質原油（WTI）交投於 78.70 美元附近，日內上漲 3.08%，受潛在重新開放荷姆茲海峽相關持續不確定性的支撐。
因此，在避險情緒支撐美元、以及較高油價提振加幣的雙重作用下，USD/CAD 維持在 1.3940 附近，於本週開局之際仍缺乏明確方向。
加拿大就業數據意外報喜提振加幣前景，但美國關稅風險令走勢蒙上陰影
Commerzbank 分析師指出：「與美國勞動市場相反，加拿大勞動市場在週五帶來了非常正面的驚喜」，新增就業人數遠超市場預期。他們指出：「彭博一致預期中值原本預測將新增 20,000 個工作機會，但實際上約新增了 75,000 個」，並補充表示：「鑑於這些數據，失業率也意外降至 6.4%，創下兩年來最低水準，過去三個月累計下降了 0.5 個百分點。」
在此背景下，Commerzbank 認為：「加拿大實體經濟似乎正逐步從與美國關係中的問題中復甦。」然而，他們強調：「這種復甦基礎並不穩固」，並指出風險在於「若未能在 8 月 19 日前達成協議，美國總統已宣布將對部分加拿大商品加徵 50% 的新關稅。」
即便如此，該行經濟學家「仍預期最終將就 USMCA 延長一年達成協議」。他們也承認政治言論的影響，並指出：「儘管美國總統經常聲稱只有加拿大會從中受益，但兩國經濟聯繫過於緊密，若真的終止，不可能不造成重大問題。」同時，他們警告稱：「加拿大若要降低對其最大貿易夥伴美國的依賴、實現多元化，將是一個漫長的過程。」
在外匯層面，Commerzbank 總結表示：「我們仍樂觀看待加幣將在未來幾個月最終重新開始升值，但這很可能是一條漫長的道路，途中還可能因美國總統而出現挫折。」
USD/CAD 技術分析
在一小時圖上，USD/CAD 交投於 1.3941，因維持在約 1.4019 和 1.4032 的 100 期與 200 期簡單移動平均線（SMA）下方，短線基調仍偏空。該貨幣對在 1.3926 附近的水平支撐上方窄幅整理，而相對強弱指數（14）徘徊在 33 附近，顯示下行壓力持續存在，儘管在此支撐位附近即時跌勢有所放緩。
上行方面，初步阻力位見於前方約 1.3990 的水平壓力，其後是 1.4019 的 100 期 SMA，以及接近 1.4032 的 200 期 SMA，三者共同形成密集供給區，限制反彈嘗試。下行方面，若明確跌破 1.3926，將暴露出進一步走弱並指向更低水準的風險；若守住此支撐，則可能出現修正性反彈，不過只要價格仍位於關鍵移動平均線下方，整體盤中偏向仍傾向下行。
（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
