中國：高科技產業緩衝整體放緩－ING
根據 ING 的 Lynn Song 表示，中國 7 月工業生產增長放緩幅度超出預期，但相較於其他國內指標仍展現出相對韌性。製造業與高科技製造業持續表現優於整體，電子、鐵路、航太、機器人、新能源汽車（NEVs）及半導體均錄得強勁增長。水泥、鋼鐵和平板玻璃等傳統房地產與基礎建設相關產業則持續疲弱，反映房地產低迷仍在延續。
產業升級與外部需求支撐工業表現
「7 月工業生產年增 4.5%，低於 6 月的 5.3%，也不及原先預期的較小幅放緩（市場預估：5.0%，ING：5.0%）。這使年初至今的工業生產年增率來到 5.3%，略低於上半年的 5.4%，但與其他國內活動指標相比，仍具相對韌性。」
「製造業持續優於整體數據，7 月年增 5.5%；高科技製造業則加速至年增 16.9%，高於 6 月的 14.1%。這進一步強化了中國工業成長日益由產業升級與高科技製造所驅動的結構性主題，而這正是中國的戰略重點。」
「從產品層級的工業生產數據來看，新經濟產業持續展現強勁動能。工業機器人年增 30.2%，新能源汽車年增 29.9%，半導體積體電路年增 20.7%。這支持了工業循環正日益受到機器人、半導體、NEVs 與高階製造支撐的觀點。」
「相較之下，傳統房地產與基礎建設相關產業仍然疲弱。水泥產量年減 11.6%，鋼鐵產品年減 4.1%，平板玻璃年減 3.6%，凸顯舊有房地產與建築相關工業循環持續帶來拖累。」
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