道瓊期貨下跌，市場權衡美國殖利率上升的影響

美國指數期貨走勢仍然分歧，投資人一方面尋找新的催化因素，一方面關注高油價與飆升的債券殖利率。
美國公債基準殖利率升抵數十年高點，10年期與30年期殖利率分別來到5.33%與5.67%。
PCE通膨指標放緩，使10月聯準會升息預期降至39%，市場焦點轉向週五的就業報告。

道瓊期貨週四歐洲時段下跌0.42%，報約51,060點。與此同時，S&P 500期貨上漲0.09%，報約7,720點；Nasdaq 100期貨上漲0.51%，報近30,850點。

美股期貨表現分歧，投資人在新交易月份開始之際尋找新的催化因素，而市場仍持續應對高企的油價與上升的美國公債殖利率。在市場愈發擔憂由能源推動且可能持續的通膨，進而促使貨幣政策進一步收緊之際，美國公債殖利率攀升至24年高點。10年期美國公債殖利率升至5.33%，30年期殖利率則達到5.67%。進一步加劇這些通膨風險的是，儘管中東供應流動出現回升跡象，美國與伊朗的談判進展仍然有限，油價因此維持高檔。

在週三美股正常交易時段，道瓊與S&P 500分別下跌0.86%與0.25%，而Nasdaq Composite則勉力上漲0.24%。在殖利率持續上升打壓市場情緒之下，金融股與工業股拖累整體大盤表現。

儘管面臨這些逆風，近期通膨數據仍帶來些許喘息空間。8月美國個人消費支出（PCE）物價指數月增0.3%，低於預估的0.4%；核心PCE月增0.2%，也低於市場普遍預期的0.3%。以年率計算，整體PCE通膨放緩至3.4%，明顯低於預估的3.7%。

市場焦點現轉向週五公布的美國非農就業報告，市場普遍預估9月新增就業人數為90,000人，失業率則維持在4.1%不變。此外，投資人也關注Nike、McCormick與Acuity Brands即將公布的企業財報。

道瓊指數常見問題

什麼是道瓊指數？

道瓊工業平均指數是全球歷史最悠久的股票市場指數之一，由美國30檔交易最活躍的股票組成。該指數採價格加權，而非市值加權。其計算方式為將成分股價格加總後，再除以一個係數，目前為0.152。該指數由 Charles Dow 創立，他同時也是《華爾街日報》的創辦人。後來，該指數因僅追蹤30家大型企業集團，而不像S&P 500等更廣泛的指數那樣具代表性，因此受到批評，認為其市場代表性不足。

哪些因素會影響道瓊工業平均指數？

推動道瓊工業平均指數（DJIA）的因素有很多。其中最主要的是成分公司在季度財報中所反映出的整體表現。美國及全球總體經濟數據也會影響投資人情緒，因此同樣對指數走勢產生作用。由聯準會（Fed）制定的利率水準也會影響DJIA，因為它會左右信貸成本，而許多企業對信貸高度依賴。因此，通膨以及其他會影響聯準會決策的指標，也可能成為主要驅動因素。

什麼是道氏理論？

道氏理論是由 Charles Dow 發展出來、用於辨識股市主要趨勢的方法。其中一個關鍵步驟，是比較道瓊工業平均指數（DJIA）與道瓊運輸平均指數（DJTA）的走向，只有當兩者朝相同方向變動時，該趨勢才被視為有效。成交量則作為確認標準。此理論運用波峰與波谷分析的要素。道氏理論認為，趨勢分為三個階段：累積階段，即聰明資金開始買進或賣出；公眾參與階段，即更廣泛的投資大眾加入；以及派發階段，即聰明資金退出市場。

我該如何交易DJIA？

交易DJIA有多種方式。其中之一是使用ETF，讓投資人能將DJIA作為單一證券進行交易，而無需買入全部30檔成分股。具代表性的例子是SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA)。DJIA期貨合約可讓交易者對指數未來價值進行投機，而選擇權則賦予投資人在未來以預先設定價格買入或賣出該指數的權利，但不負有義務。共同基金則讓投資人買入由DJIA成分股組成的多元化投資組合份額，從而取得對整體指數的曝險。

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