歐元：中國貿易緊張局勢與人民幣走強構成下行風險 - MUFG
MUFG 的 Derek Halpenny 指出，在德國上修國內生產毛額（GDP）成長預測後，歐洲經濟展現韌性，但他警告，歐盟（EU）若對中國商品實施潛在進口限制及加徵額外關稅，可能升高貿易緊張局勢，並對歐元（EUR）構成壓力。與此同時，人民幣（CNY）持續走強，可能進一步對 EUR/CNY 造成下行壓力。
隨著與中國的緊張情勢升溫，歐元持穩
「儘管如此，我們持續看到歐洲經濟具備韌性的證據，這可能有助於歐元在這些較低水準企穩。德國經濟部昨日將今年與明年的 GDP 成長預測，分別由 0.5% 和 0.9% 上修至 1.3% 和 1.1%。成長預測曾因戰爭而遭下調，但今年最新預估高於年初的 1.0% 預測，突顯出其韌性程度。」
「市場一直在猜測，歐洲很快將透過同意採取更具彈性的貿易政策機制作出回應，讓其更容易因應來自中國大量輸往歐洲的進口商品。除了可能同意設定進口上限外，也可能加徵額外關稅，這可能使貿易緊張局勢升高，並引發中國報復。這些談判可能是避免緊張情勢升級的最後機會。」
「若升級為更大規模的貿易衝突，可能成為另一項利空歐元的因素。」
「這股不斷升高的壓力，看來也正促使中國允許人民幣再度走升。近期 PBoC 對 USD/CNY 的中間價設定顯示，儘管美元整體走強，仍有意讓 CNY 維持升值路徑。EUR/CNY 較 1 月高點下跌 10%，我們認為短期內仍有進一步下跌空間。」
「人民幣持續走強，正幫助亞洲貨幣與美元整體升勢脫鉤。儘管 DXY 自 9 月低點以來已上漲 3.3%，但美元兌一籃子亞洲外匯僅上升 0.7%。」
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