歐元：法國財政風險的拖累料將有限－BBH
Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 表示，EUR/USD 在跌至 2025 年 5 月以來最低水準後已趨於穩定，因法國與德國殖利率利差擴大，凸顯市場對法國財政狀況日益升高的憂慮。BBH 預期，法國 2027 年預算大致將延續 2026 年的架構，這可能進一步推高赤字，但強調這些問題仍屬於法國個別國家層面，且歐元區邊陲國家利差仍受控，因此對歐元的系統性拖累有限。
法國利差擴大拖累歐元
「EUR/USD 在昨日跌至 1.1312（2025 年 5 月以來最低水準）後趨於穩定。」
「法國 10 年期公債相對德國的殖利率溢價擴大至 120 個基點，為 2012 年以來最高。」
「法國國債管理機構昨日指出，假設公共赤字目標為 GDP 的 5.0%，2027 年總融資需求將達到創紀錄的 3,397 億歐元，較 2026 年增加 280 億歐元。」
「儘管如此，法國財政可信度惡化仍屬於個別國家問題，而非系統性風險，因歐元區邊陲國家相對德國的公債殖利率利差仍受控，從而限制了對 EUR 的拖累。」
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