歐元跌至七週新低，因德國政治不確定性抵銷風險偏好情緒

EUR/USD延續跌勢，並觸及1.1450的七週新低。
市場對德國政府穩定性的擔憂，本週對歐元造成沉重壓力。
法國政府債務已升至1978年以來最高水準，進一步對歐元構成壓力。

歐元（EUR）未能從近期原油價格回落所引發的溫和風險偏好中獲得任何支撐，並於週二延續兌美元（USD）的跌勢，跌破1.1450並創下七週新低。上週末邦選舉中，總理Friedrich Merz所屬的CDU落敗，令德國政治不確定性升高，這在本週成為歐元走弱的新一輪因素。

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Merz誓言將繼續執政，直到其內閣規劃的經濟改革落實為止；然而，在梅克倫堡-前波莫瑞州選舉中遭遇重大挫敗，CDU在戰後德國首次未能達到進入議會所需的5%門檻，這已對其支持基礎引發嚴重質疑。

除此之外，Merz的弱勢也削弱了市場對歐元區2兆歐元預算提案前景的信心。該提案包括大幅增加該區塊的國防計畫支出，尤其是在親克里姆林宮的Allianz fur Deutschland (AfD)於國會中進一步擴大勢力的情況下更是如此。英國《金融時報》引述參與談判的德國官員報導指出，本週末的選舉結果已迫使歐盟重新評估未來數月內可實現的目標。

對法國債務的擔憂加重歐元壓力

此外，在債券市場動盪之際，一家小型評級機構下調了法國政府債務評級，而其債務水準已升至1978年以來最高。這引發市場對更具影響力的降評風險的警覺，因為任何重大財政緊縮措施得以實施的可能性都相當渺茫，進一步加重歐元壓力。

週二行事曆方面，主要焦點將是歐洲央行（ECB）總裁Christine Lagarde稍晚在由烏克蘭與波蘭中央銀行共同舉辦的會議上發表的演說。歐洲央行今年第二度上調基準利率，並暗示若通膨壓力持續高企，未來還將進一步緊縮政策。市場預期Lagarde在公開場合將維持這一訊息。

另一方面，MUFG/BTMU分析師指出，美元正「從美國殖利率持續大幅上行的調整中獲得支撐」，並觀察到「自上月底以來，美國2年期公債殖利率已上升約55個基點，因市場參與者開始反映聯準會更長時間升息週期的預期。」他們認為，「美國利率市場預期聯準會在未來一年將再升息三次」，而這一預期「也受到昨日地區聯準銀行總裁偏鷹派言論的支持，儘管兩者今年都不具投票權。」

歐元常見問題

什麼是歐元？

歐元是屬於歐元區的20個歐盟國家的貨幣。它是全球交易量第二大的貨幣，僅次於美元。2022年，歐元占所有外匯交易的31%，平均每日成交額超過2.2兆美元。 EUR/USD是全球交易量最大的貨幣對，估計占全部交易的30%，其次為EUR/JPY（4%）、EUR/GBP（3%）及EUR/AUD（2%）。

ECB是什麼？它如何影響歐元？

位於德國法蘭克福的歐洲央行（ECB）是歐元區的中央銀行。ECB負責制定利率並管理貨幣政策。 ECB的首要使命是維持物價穩定，這意味著要麼控制通膨，要麼刺激成長。其主要工具是升息或降息。相對較高的利率，或對更高利率的預期，通常有利於歐元，反之亦然。 ECB管理委員會每年召開八次會議以作出貨幣政策決策。決策者包括歐元區各國中央銀行行長及六位常任成員，其中包括ECB總裁Christine Lagarde。

通膨數據如何影響歐元價值？

歐元區通膨數據以調和消費者物價指數（HICP）衡量，是歐元的重要經濟指標。若通膨升幅高於預期，尤其是高於ECB的2%目標，將迫使ECB升息以使其回到可控範圍。與其他經濟體相比，相對較高的利率通常有利於歐元，因為這會使該地區對全球投資者而言更具吸引力，成為停泊資金的場所。

經濟數據如何影響歐元價值？

經濟數據發布可衡量經濟健康狀況，並可能影響歐元走勢。GDP、製造業與服務業PMI、就業以及消費者信心調查等指標，都可能左右這一單一貨幣的方向。強勁的經濟對歐元有利。這不僅會吸引更多外資，也可能促使ECB升息，從而直接提振歐元。反之，若經濟數據疲弱，歐元則可能下跌。歐元區四大經濟體（德國、法國、義大利與西班牙）的經濟數據尤其重要，因為它們占歐元區經濟總量的75%。