AI 拋售疑慮籠罩市場，歐元兌美元進一步回升

歐元兌美元走強，反彈力道增強並逼近1.1250。
全球市場圍繞AI拋售潮的論調持續使美元承壓。
聯準會主席華許表示，央行致力於實現物價穩定。

週五歐洲交易時段，歐元（EUR）兌美元（USD）延續反彈走勢，逼近1.1250。這組主要貨幣對週三在1.1113附近創下16個月新低後開始回升。全球市場圍繞人工智慧（AI）拋售潮的論調使美元自年內高點回落，帶動EUR/USD反彈。

今日美元走勢

下表顯示美元（USD）今日兌所列主要貨幣的漲跌幅。美元兌紐元的表現最為疲弱。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.30%	-0.44%	-0.02%	-0.19%	-0.58%	-0.85%	-0.39%
EUR	0.30%		-0.15%	0.25%	0.09%	-0.26%	-0.56%	-0.10%
GBP	0.44%	0.15%		0.42%	0.29%	-0.13%	-0.40%	0.05%
JPY	0.02%	-0.25%	-0.42%		-0.14%	-0.53%	-0.78%	-0.35%
CAD	0.19%	-0.09%	-0.29%	0.14%		-0.37%	-0.71%	-0.21%
AUD	0.58%	0.26%	0.13%	0.53%	0.37%		-0.28%	0.19%
NZD	0.85%	0.56%	0.40%	0.78%	0.71%	0.28%		0.48%
CHF	0.39%	0.10%	-0.05%	0.35%	0.21%	-0.19%	-0.48%

此熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的漲跌幅。基準貨幣從最左欄選取，報價貨幣則從最上列選取。例如，若從最左欄選取美元，再沿水平方向移至日圓，該儲存格顯示的漲跌幅即代表USD（基準貨幣）/JPY（報價貨幣）的變動。

歐洲交易時段，衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）再度觸及101.67附近的六週低點。

美元的AI順風被視為以美國為中心的避險衝擊下逐漸浮現的弱點

華僑銀行（OCBC）策略師指出，AI相關投資已成為支撐美國總體經濟與市場表現的關鍵因素，並表示：「AI支撐了美國經濟成長、股市、殖利率與美元。」然而，他們提醒：「這股支撐力有利也有弊。」若投資週期降溫，「這些支撐因素也可能反轉，使美元即使在避險情緒升溫的環境下仍面臨下行風險。」

華僑銀行強調：「美元並非總能受惠於避險情緒。」當衝擊以美國為中心時，「如近期對AI融資的疑慮，美國資產所承受的壓力可能蓋過美元傳統的避險吸引力。」他們認為，這一點格外重要，因為「AI已成為美國經濟成長韌性的重要支柱。」

從外匯角度來看，華僑銀行形容這是「一種不尋常的組合：避險情緒升溫、公債殖利率下降，以及美元走軟。」他們強調：「這並非典型的全球避險衝擊，投資人不會只是蜂擁買入美元。」相反地，「若壓力源自美國，對美國公債的避險需求可能壓低殖利率，同時美國資產報酬轉弱，也會降低美元的相對吸引力。」

目前，華僑銀行認為，「最新一波AI疑慮只是整體投資趨勢中的顛簸，而非趨勢中斷。」雖然「相關擔憂看似過度，但遠未消退」，此次事件仍被視為「對外匯市場的一項有益提醒」。他們總結道：「在上行階段，美元越受惠於AI所帶動的美國經濟成長韌性，一旦這項支撐開始減弱，美元面臨的風險也就越大。」

貨幣政策方面，聯準會（Fed）主席凱文・華許持續避免對貨幣政策前景發表看法，但強調物價穩定是核心目標。

華許對危機留下的陰影保持謹慎，但強調投資激增與AI，美元市場持續聚焦即將召開的FOMC會議

聯準會主席華許的演說在FXS Speechtracker上獲得5.6/10的評分，略低於6.1/10的歷史平均值，顯示這場演說的影響力稍弱，但仍具有政策參考價值。華許坦言「全球金融危機留下的陰影過於深重」，凸顯其根深蒂固的謹慎傾向。儘管他提及結構性成長與投資激增，但這也顯示，即使總體經濟背景有利，他仍不願預先承諾利率走向。華許對AI、數據信心及即將舉行的地方公聽會的重視，進一步展現其前瞻立場；不過，他一再拒絕預判會議結果，使美元交易員的焦點仍放在10月與12月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議中將「逐步明朗」的決策，而非僅憑這次演說判斷。

FXS聯準會情緒指數維持不變，變動0.00點，仍處於127.51的高檔，證實儘管演說評分略低於歷史平均，整體政策基調仍明確偏向鷹派。FXS聯準會情緒指數處於高檔，而FXS Speechtracker評分居中，兩者顯示華許的言論既未強化、也未淡化既有的鷹派傾向，美元部位布局仍以對即將召開的FOMC會議結果的預期為依據。

EUR/USD技術分析

日線圖上，EUR/USD報1.1254，仍受上方1.1287的20日指數移動平均線（EMA）壓制，短線基調維持偏空。該貨幣對正努力收復這道動態壓力，而14日相對強弱指標（RSI）為41.9，仍低於中性水準，顯示現階段反彈空間有限。

上行方面，眼前壓力位位於1.1287的20日EMA，必須持續站穩此水準之上，才能緩解下行壓力，並為更明顯的反彈創造空間。下行方面，由於資料中未顯示目前市價下方附近有技術支撐，賣方可能嘗試將匯價推向新低。除非匯價明確突破上述均線，否則整體走勢仍偏向下行。

（本文的技術分析是在AI工具協助下撰寫。瞭解更多。）

美元常見問題

什麼是美元？

美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，也在許多其他國家與當地紙鈔共同流通，成為「事實上」使用的貨幣。根據2022年的數據，美元是全球交易最活躍的貨幣，占全球外匯交易總額的88%以上，平均每日交易額達6.6兆美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊，成為全球儲備貨幣。在其歷史上的大部分時期，美元均以黃金作為支撐，直到1971年《布列敦森林協定》下的金本位制終止。

聯準會的決策如何影響美元？

影響美元價值最重要的單一因素，是由聯準會（Fed）制定的貨幣政策。聯準會有兩大職責：實現物價穩定（控制通膨）及促進充分就業。調整利率是達成這兩項目標的主要工具。當物價上漲過快、通膨高於聯準會2%的目標時，聯準會就會升息，有助於支撐美元價值。當通膨降至2%以下，或失業率過高時，聯準會可能降息，進而使美元承壓。

什麼是量化寬鬆？它如何影響美元？

在極端情況下，聯準會也可以增印美元並實施量化寬鬆（QE）。量化寬鬆是指聯準會大幅增加陷入停滯的金融體系中信貸流動的過程。這是一項非傳統政策措施，用於銀行因擔心交易對手違約而不願彼此放貸、導致信貸枯竭的情況。當單純降息不太可能達到必要效果時，量化寬鬆便成為最後手段。這也是聯準會在2008年全球金融危機期間對抗信貸緊縮時選擇的工具。其做法是由聯準會增印美元，並主要向金融機構購買美國公債。量化寬鬆通常會導致美元走弱。