歐元區數據好壞參半，歐元兌英鎊漲幅收斂

• EUR/GBP 收斂早盤漲幅，歐元區數據好壞參半限制歐元上行空間。
• 歐元區第三季經濟穩定成長，就業人數卻停滯不前。
• 英國經濟成長加速，加上市場預期英國央行將維持鷹派立場，支撐英鎊走勢。

EUR/GBP 週五回吐部分早盤漲幅，歐元區數據好壞參半，抑制歐元（EUR）兌英鎊（GBP）的漲勢。該貨幣對當日仍小幅走高，並持續在接近 2025 年 4 月低點的狹幅區間內震盪。截至撰稿時，EUR/GBP 自盤中高點 0.8363 回落後，交投於 0.8355 附近。

歐元區初步數據顯示，第三季國內生產毛額（GDP）季增 0.4%、年增 1.3%，兩者均符合預期。就業人數與前一季持平，不及市場預期的成長 0.2%，前一季則成長 0.1%。就業人數年增率由 0.5% 放緩至 0.4%。

歐洲央行（ECB）本週重申，將逐次會議決定利率，同時評估能源成本上升如何傳導至物價與薪資。其最新《經濟公報》警告，能源衝擊可能推升通膨並拖累經濟成長，但潛在物價壓力迄今大致維持穩定。

在路透社週四公布的調查中，全部 71 位經濟學家均預期，歐洲央行將於 12 月把存款利率調升 25 個基點至 2.75%。多數受訪者認為這將是本輪循環的最後一次升息，另有 25 位預期還會再升息一次，最可能落在 2027 年初。

英國方面，英國央行（BoE）本月稍早以 8 票贊成、1 票反對的表決結果，將基準利率調升 25 個基點至 4.00%；貨幣政策委員會（MPC）外部委員 Catherine Mann 則支持更大幅度的升息，即調升 0.5 個百分點。

英國央行副總裁 Clare Lombardelli 本週稍早表示，「通膨風險仍偏向上行」。她指出，「能源衝擊已變得更加持久」，提高了「出現第二輪效應的可能性」。

英國利率預期支撐英鎊，市場料英國央行將把利率升至中性水準之上

布朗兄弟哈里曼銀行（Brown Brothers Harriman）的策略師指出，英國利率市場仍明確反映英國央行將進一步緊縮政策的預期，利率交換曲線仍隱含「12 月 17 日連續第二次升息 25 個基點至 4.25% 的機率約為 70%，未來十二個月累計升息幅度則為 85 個基點」。他們指出，這樣的利率路徑「將使政策利率遠高於英國央行估計的 2% 至 4% 中性區間，增加未來經濟成長更大幅放緩的風險」。

不過，BBH 認為，「就目前而言，英國經濟活動展現韌性，進一步支持英國央行繼續升息，有利英鎊走勢，尤其是兌歐元的表現」。

週四公布的初步數據顯示，英國第三季 GDP 季增 0.7%，高於前一季的 0.5%。年增率則由 1.4% 加速至 1.9%。兩項數據均符合預期。