歐元因財政疑慮走弱，跌破 1.1250，市場聚焦美國非農就業數據即將公布

• EUR/USD在週五亞洲時段走軟至1.1235附近。
• 市場對法國財政前景的憂慮拖累歐元。
• 聯準會的Logan呼籲升息「50個基點或更多」。
• 美國9月就業數據將成為週五市場焦點。

EUR/USD在週五亞洲交易時段下跌至約1.1235。歐元（EUR）因法國財政疑慮而延續跌勢 。稍晚週五公布的美國9月就業報告將成為市場關注焦點。

法國10年期公債殖利率在前一交易日觸及2002年以來最高水準後回落。此前，法國政府在外界對法國財政前景憂慮加深之際公布了其2027年預算。此外，受美伊戰爭持續時間拉長影響，油價再度上漲，推升殖利率並加劇通膨壓力。 

TD Securities資深利率策略師Prashant Newnaha表示：「很明顯，市場並未反映出鷹派聯準會的定價。這是一波由歐洲局勢發展所引發的避險資金流動。在這種情境下，預期美元指數與日圓將同步走強。」

聯準會（Fed）官員釋出的鷹派訊號，以及美國公債殖利率持續上升，支撐美元走強。達拉斯聯邦準備銀行總裁Lorie Logan週四表示，央行需要至少升息50個基點（bps），才能使貨幣政策達到「適度限制性」，並讓通膨重回聯準會2%的目標軌道。

根據CME FedWatch Tool，目前市場反映10月聯準會升息的機率接近24.9%，12月升息的機率則為79.4%。

交易員正等待週五公布的美國9月就業數據，以尋找更多有關美國利率前景的線索。預計美國9月非農就業人數（NFP）將增加9萬人，而同期失業率預計維持在4.1%不變。若美國勞動市場出現任何轉弱跡象，可能拖累美元走低，並為這一主要貨幣對帶來支撐。

在美元韌性持續下，歐元難以受惠於歐洲央行的鷹派立場

Rabobank分析師指出，「市場對聯準會政策預期由寬鬆轉向緊縮，足以解釋美元在夏季至上月期間大部分的強勁表現。」他們補充稱，「自戰爭爆發以來，歐元表現疲弱也推動了EUR/USD的走勢」，並指出，正如先前「單一貨幣的吸引力可能在2025年部分時間支撐資金流出美元」一樣，歐元「自伊朗戰爭爆發以來，未能從歐洲央行的鷹派立場中獲得支撐，這很可能幫助美元維持強勢。」

Rabobank認為，這種背離反映出歐洲方面日益升高的憂慮。他們指出，「儘管歐洲央行提前啟動緊縮週期，且歐元區經濟今年展現韌性，但鑑於歐元區作為能源進口方的地位，市場仍對成長風險感到擔憂。」他們認為，「歐洲政治不確定性也可能是導致歐元表現疲弱的因素之一」，進一步削弱該貨幣從貨幣政策支撐中受益的能力。

Logan的鷹派傾向推升聯準會預期並支撐美元

Logan釋出了明顯更偏鷹派的訊息，FXS Speechtracker評分為9.2，高於歷史平均的8.1，凸顯相較既有基準更強烈的緊縮傾向。她強調，較高的長天期殖利率可能部分反映期限溢酬上升，因此降低進一步緊縮的必要性；然而，這與她明確主張至少再升息50個基點，並進一步多次升息以恢復物價穩定的呼籲形成張力，進一步強化了對美元明確的鷹派基調。Logan認為政策尚未具限制性，加上經濟擴張轉強與勞動市場保持平衡，顯示即使對達成2%通膨所需的終端利率仍存在不確定性，未來仍有進一步升息空間。

FXS Fed Sentiment Index上升1.68點至136.59，確認其進一步進入鷹派區域，且明顯高於中性的100門檻。FXS Fed Sentiment Index的這一上行變化，配合偏高的FXS Speechtracker評分，顯示市場對聯準會進一步緊縮的預期升溫，為美元兌主要貨幣提供支撐背景。

技術分析：EUR/USD在超賣情況下仍維持看跌基調

從日線圖來看，EUR/USD持續下滑，明顯跌破布林通道（20, 2）中軌與100日簡單移動平均線（SMA），兩者共同顯示短線結構明確偏空，且匯價上方受到層層阻力壓制。目前價格更接近布林下軌，而相對強弱指數（14）報17.21，深陷超賣區域，暗示下行動能依然強勁，但修正性反彈的風險也在升高。

上檔方面，初步阻力位於1.1460附近的布林中軌，其後為約1.1515的100日SMA，更遠的阻力則在1.1705附近的布林上軌；若反彈嘗試增強，預計該處將出現更強的賣壓。下檔方面，立即支撐位與1.1215的布林下軌一致；若持續跌破此一支撐，將為空頭趨勢延續打開空間；若能守穩其上，EUR/USD則可能先行整理，之後再嘗試回測附近阻力帶。

（本則報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）