歐洲央行：逐步緊縮路徑 – 北歐銀行
北歐銀行的報告指出，歐元區10月整體通膨率升至4.0%，主要受到能源價格上漲及食品價格反彈帶動。核心通膨率維持在2.5%，迄今第二輪效應仍屬溫和。北歐銀行預期歐洲央行還將升息兩次，並指出融資條件收緊及經濟活動轉弱帶來下行風險，但仍認為漸進式緊縮有明確理由。
通膨驅動因素與歐洲央行展望
「歐元區10月通膨率初值升至4.0%（9月為3.8%，市場共識預期為4.0%），為歐洲央行目標的兩倍。」
「高通膨持續受到能源價格推動，能源價格年增20.8%，目前對整體通膨的貢獻約占一半。」
「食品價格通膨率在第三季降至出乎意料的低點後，回升至1.6%，這可能是高能源價格引發第二輪效應的早期跡象。」
「核心通膨率維持在2.5%（市場共識預期為2.5%），不過服務業通膨率（3.3%）與非能源工業品通膨率（1.2%）均略有加速。」
「雖然許多國家的運輸服務通膨率上升，但除此之外，現有資訊顯示，服務業的第二輪效應仍非常有限。」
「融資條件收緊及經濟發展轉弱，對我們的歐洲央行政策基準情境構成下行風險，但目前進一步升息的理由仍相當明確。」
「歐洲央行仍預期價格壓力將逐步擴散，這支持採取漸進式貨幣緊縮政策的理由。」
「近期物價數據並未改變我們對歐洲央行還將升息兩次的看法。」
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