巴西里拉：降息暫停，但中期仍有望走升 – 德國商業銀行
德國商業銀行的 Norman Liebke 預期，巴西央行將暫停降息循環，將利率維持在 13.75%，原因是魯拉連任後，財政與通膨疑慮升溫。他指出，通膨預期尚未穩定，但認為這只是暫停降息，明年可能進一步降息。Liebke 認為利率仍有下調空間，並預期巴西里爾中期將升值。
巴西央行料暫停降息，之後再進一步寬鬆
「巴西央行（BCB）將於今晚中歐時間 10 點 30 分公布利率決策。彭博調查的絕大多數受訪者預期，巴西央行將暫停降息循環。根據巴西央行的每週調查，分析師目前預期年底前僅會再降息一次，幅度為 25 個基點，先前則預期會降息三次。」
「這主要是因為魯拉總統意外連任後，財政疑慮與通膨風險升高。截至 2029 年的通膨預期均已上升，且仍高於 3% 的通膨目標。」
「巴西央行更為謹慎的政策溝通也顯示，央行可能暫停降息。在前次會議上，央行已強調，鑑於不確定性高、通膨預期尚未穩定，貨幣政策必須採取謹慎立場，並表示將密切關注後續發展。」
「因此，選舉過後，巴西央行可能先觀望情勢如何演變，尤其是財政政策的公布內容與通膨預期的變化。」
「整體而言，巴西里爾應可受惠，因此我們預期巴西里爾（BRL）中期將升值，並維持原有預測。」
「不過，這更可能只是暫停降息，而非降息循環結束。最遲到明年，央行可能就會進一步降息。目前政策利率為 13.75%，通膨率為 4.6%，巴西央行仍有空間將利率從目前具限制性的水準進一步下調，這也將縮小巴西與美國之間的利差。」
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