歐洲央行：再升息兩次仍為基準情境－Nordea
Nordea 分析師 Jan von Gerich 和 Tuuli Koivu 指出，歐洲央行 (ECB) 升息 25 個基點，並釋出傾向進一步緊縮的訊號，因其預測顯示歐元區通膨至 2028 年都將高於目標水準。他們預期 2026 年 12 月與 2027 年 3 月將各再升息 25 個基點，同時也承認中東緊張局勢與能源價格帶來上行風險，而經濟成長則面臨下行風險。
Nordea 認為 ECB 未來將進一步緊縮
「ECB 如市場預期升息 25 個基點。儘管新聞稿中與政策相關的段落維持不變，強調 ECB 依據數據、逐次會議決策的做法，且不預先承諾特定的利率路徑，但基準預測顯示 2026、2027 與 2028 年的通膨都高於目標，這清楚釋出偏向進一步升息的訊號。」
「我們預期 12 月會議與 2027 年 3 月將各升息 25 個基點，但由於尤其是升高的地緣政治風險所帶來的不確定性，此一看法面臨雙向風險。」
「我們維持基準預測，即未來還會有兩次各 25 個基點的升息，間隔為每季一次，下一次在 12 月，第二次在 2027 年 3 月。」
「然而，鑑於目前更廣泛通膨壓力的跡象仍有限，且通膨動能正在減弱，我們仍認為 ECB 有時間先觀察情勢如何發展，再次升息。」
「金融市場近期的定價已轉向反映更快且更多次的升息，而這些走勢今天仍在延續。」
「由於我們仍認為 12 月會議是下一次升息較可能的時點，因此我們認為這些預期仍有一些下修空間，不過很大程度上自然仍取決於能源價格的發展。」
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