歐元區：降低風險與去工業化的權衡 – 荷蘭合作銀行

RaboResearch指出，來自中國的競爭正侵蝕歐元區汽車、化學品與機械等關鍵產業的貿易順差，引發經濟安全疑慮。歐洲正轉向選擇性去風險，運用貿易防禦與多元化工具，力求減緩而非扭轉去工業化趨勢。汽車業及其他戰略產業，將成為這種管理式整合模式的關鍵考驗。

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中國競爭壓力下的歐洲工業

「2016年至2025年間，歐盟核心產業對中國的貿易收支全面惡化：汽車與化學品的順差轉為逆差，機械與電子設備的逆差則進一步擴大。中國製汽車、太陽能板、電池及其他淨零產品的市占率上升。因此，爭端已不再只是雙邊貿易逆差問題，而是關乎產業規模、投資與技術領導地位。」

「對歐洲而言，不採取行動的代價似乎也更高。競爭正蔓延至汽車、化學品、機械、潔淨科技、航太與生技產業，衝擊支撐技術性就業、供應商網絡及研究&開發的產業。規模縮減可能削弱技術實力，並加深對外依賴；與此同時，高能源成本、沉重的行政與法規負擔，以及投資疲弱，已對歐洲工業構成壓力。中國的潔淨科技投入品雖能降低當前的轉型成本，卻也帶來未來供應中斷或遭受脅迫的風險。」

「有節制地升高貿易措施，較可能減緩歐洲去工業化，而非扭轉這一趨勢。分類施策的策略有助於保留具戰略重要性產業的產能，但歐洲最終仍須解決自身競爭力的弱點。汽車業將是一項重要考驗，尤其是在中國製造商日益加大對歐洲供應鏈投資的情況下。」

「即便如此，選擇性去風險似乎仍比無限制開放或全面脫鉤更具可持續性。最終可能形成的局面，是在更明確且嚴格的界線內持續貿易：非戰略性商品維持開放，重要產業有條件接受中國投資，並加強保護關鍵能力。」

「上週在北京達成的共識，或許能讓這項調整不那麼突然，但距離形成新的穩定均衡仍有一段路要走。整體方向是持續貿易，但經濟安全界線將日益明確。」

（本文由人工智慧工具協助撰寫，並經編輯審閱。了解更多。）

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