聯準會 Paulson：鑑於通膨偏高，進一步「漸進式」升息是適當之舉

聯準會（Fed）費城聯邦準備銀行總裁 Anna Paulson 在該行第81屆年度地方會議的壓軸活動上發表演說。

重點引述

若通膨情勢惡化，聯準會將採取更積極的行動。

鑑於通膨居高不下，進一步「漸進式」升息是適當的。

利率政策的確切路徑取決於經濟如何演變。

貨幣政策需要具備「一定程度的限制性」。

漸進式升息也讓聯準會官員有餘裕評估其影響。

漸進式升息讓經濟有時間調整。

數據顯示，通膨仍是一大問題。

一直支持聯準會近期的利率決策。

基本通膨率停滯在2.5%至3%之間。

聯準會在降低通膨方面「還有更多工作要做」。

經濟表現強於預期，就業市場強勁且穩定。

人工智慧與能源對通膨的影響難以評估，通膨前景面臨的風險偏高。

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市場反應

截至發稿時，美元指數（DXY）在102.25附近整理，消化消費者物價指數（CPI）偏高所帶動的漲幅。

聯準會 Paulson 立場偏鷹，通膨風險使升息仍在考量之列

聯準會官員 Paulson 傳遞了明顯偏鷹的訊息，FXS Speechtracker 評分為8.1/10，高於7.6/10的歷史平均值，凸顯其立場較既有基準更為強硬。她強調，若通膨情勢惡化，聯準會「將採取更積極的行動」，同時支持進一步「漸進式」升息，並認為政策需要具備「一定程度的限制性」。這些表態顯示，她明顯傾向進一步緊縮，同時保留加快行動的彈性。基本通膨率持續停滯在2.5%至3%之間、經濟表現強於預期，加上通膨風險偏高，都強化了聯準會「還有更多工作要做」的訊息。這些因素通常有利於美元，卻不利於對風險情緒敏感的貨幣。

FXS 聯準會情緒指數當日持平，變動幅度為0.00點，指數仍處於145.28的偏高水準，證實聯準會整體對外溝通基調依然明顯偏鷹。儘管 Paulson 的 FXS Speechtracker 評分高於基準，該指數讀數仍維持穩定，顯示市場大致已將限制性政策立場反映在價格中；不過，指數維持高檔，仍使美元兌低殖利率貨幣面臨上行壓力。

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