隨著美國公債殖利率上升帶動美元走強，黃金下跌
- 隨著美國公債殖利率上升及美元走強對貴金屬造成壓力，黃金終止連續兩日漲勢。
- 市場對 9 月聯準會升息的預期降溫，提供部分支撐，並使黃金維持在近期區間內波動。
- 從技術面來看，XAU/USD 在 4 小時圖上的關鍵移動平均線之上，仍維持偏多傾向。
黃金（XAU/USD）週二吸引賣盤，在美元（USD）走強及美國長天期公債殖利率上升打壓貴金屬之下，終止連續兩日漲勢。撰稿時，XAU/USD 交投於 4,393 美元附近，當日下跌 0.50%。
作為基準的美國 10 年期公債殖利率已攀升至接近 4.75%，而 30 年期殖利率則升破 5.30%，創下 2007 年以來最高水準。殖利率上升是由通膨與財政疑慮所推動的全球債市更廣泛拋售潮的一部分，英國、德國與日本的長期借貸成本也同步升至數十年高點。殖利率走高提高了持有黃金這類無孳息資產的機會成本。
Brown Brothers Harriman 的策略師指出，近期原油新一波漲勢正傳導至利率與更廣泛的風險情緒，並表示：「原油價格再度上行正推升債券殖利率，並使本已脆弱的財政動態進一步惡化。」然而，BBH 也警告稱，「聯準會進一步被重新定價為鴿派的風險，將使美元反彈幅度有限且難以持久」，這意味著任何美元走強都可能仍受到限制。
追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY），在週一自 99.30、亦即 6 月 5 日以來最低水準反彈後，目前交投於 99.65 附近。
隨著美國（US）與伊朗就荷莫茲海峽的對峙持續，能源所驅動的通膨疑慮仍是市場焦點。美國總統 Donald Trump 表示，華府不尋求延長與伊朗的諒解備忘錄，該備忘錄已於週一到期。
油價上漲使市場對聯準會（Fed）升息的可能性維持關注。不過，近期疲弱的美國就業與消費支出數據，加上較溫和的通膨讀數，已降低市場對近期升息的預期。根據 CME FedWatch Tool，目前市場認為聯準會下月維持利率不變的機率約為 65%。
對黃金而言，短期前景指向盤整。市場對 9 月聯準會升息的預期降溫提供部分支撐，但美元走強與公債殖利率上升限制了其上行空間。
由於本週美國經濟數據行事曆相對清淡，交易員將聚焦於週三公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，以及中東局勢的進一步發展。
技術分析：中性動能使 XAU/USD 受限於 4,450 美元下方
在 4 小時圖上，XAU/USD 守在 50 期簡單移動平均線（SMA）4,365 美元之上，因此仍保有偏多傾向。該貨幣對也持續穩穩站上 100 期與 200 期 SMA。
然而，價格走勢仍受限於 4,300 美元至 4,450 美元之間的區間。相對強弱指數（RSI）報 52，接近中性。移動平均收斂背離指標（MACD）仍略低於零軸，顯示多頭動能已有所減弱。與此同時，平均趨向指數（ADX）報 30，顯示趨勢強度中等。
上檔方面，若突破區間上緣 4,450 美元，可能打開上探 4,500 美元心理關卡的空間。若能持續站穩於此水準之上，將有望展開新一波多頭走勢。
下檔方面，50 期 SMA 4,365 美元提供即時支撐，其後為區間下緣 4,300 美元。若明確跌破該區域，將可能下探 100 期 SMA 4,225 美元及 200 期 SMA 4,151 美元。
（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。 了解更多。）
黃金常見問題
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，長期被廣泛用作價值儲藏與交換媒介。如今，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨與貨幣貶值的工具，因為它不依賴任何特定發行機構或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散其儲備配置，並買進黃金，以提升市場對經濟與貨幣強度的信心。高額黃金儲備也可成為一國償債能力的信任來源。根據世界黃金協會數據，中央銀行在 2022 年增持了 1,136 公噸黃金，價值約 700 億美元。這是有紀錄以來最高的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行，正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈反向相關，而兩者皆是主要的儲備資產與避險資產。當美元貶值時，黃金往往上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈反向相關。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則往往有利於這種貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險屬性而迅速推升金價。作為一種無孳息資產，黃金通常會在利率較低時上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃色金屬構成壓力。不過，多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為該資產以美元計價（XAU/USD）。強勢美元通常會抑制金價，而較弱的美元則可能推動金價上升。
